Na de bel: net geen 1.000 miljard dollar…

Heeft de ECB gelijk om te waarschuwen voor een zeepbel op de beurs?

De ECB vreest dat mogelijke beursbubbels een risico vormen voor de financiële stabiliteit in de eurozone. Als reden voor de hoge aandelenkoersen vermeldt de instelling in Frankfurt de interesse in artificiële intelligentie”. De “aanhoudend hoge beurskoersen” zouden volgens de ECB aanleiding kunnen geven tot een zware correctie. Daarmee zit de centrale bank in het kamp van de waarnemers die van mening zijn dat er een zeepbel is op de beurs. Een centrale bank hoort uiteraard waakzaam te zijn. Toch klinkt de waarschuwing als een echo van wat Alan Greenspan bijna 30 jaar geleden zei. De voormalige voorzitter van de Amerikaanse centrale bank beweerde op 5 december 1996 tijdens een lezing in Washington dat er kon gesproken worden van een “irrationele uitbundigheid” (irrational exuberance) op de beurs. Ook toen waren de aandelen van Amerikaanse technologiebedrijven fors gestegen. Toch zou de index van de technologiebeurs Nasdaq nog stijgen van 1287 punten in december 1996 tot 5132 punten in maart 2000 vooraleer er een scherpe correctie volgde. Woensdag staat die index overigens op 23.104 punten 

Grootste farmabedrijf ter wereld is net geen 1.000 miljard dollar waard

De beurswaarde van Eli Lilly heeft bijna de kaap van 1.000 miljard (1 biljoen) dollar genomen. Er zijn 899,3 miljoen aandelen van de farmaceut. Die waren dinsdag elk 1.110,95 dollar waard, samen 999,08 miljard dollar. Eli Lilly zou het eerste farmabedrijf ooit zijn dat die waarde bereikt. Met 50.000 werknemers en een jaaromzet van zowat 60 miljard dollar is de firma dan ook de grootste in zijn sector. Beleggers betalen bijna 17 keer de omzet, wat niet goedkoop is. Maar de brutomarge van Eli Lilly is met ruim 80 procent erg hoog. Bovendien groeit het bedrijf hard. Bedroeg het verkoopscijfer in 2024 ‘maar’ 45 miljard dollar, dan zou de omzet dit jaar al uitkomen op 58 tot 61 miljard dollar. Aan die groei komt voorlopig geen einde, want zowel de middelen tegen diabetes als obesitas van Eli Lilly verkopen erg goed. In 2026 zou Eli Lilly, naast injecties, ook een pil op de markt willen brengen tegen obesitas. Ook daar is nog een groot potentieel. Als het management dan ook nog eens het aandeel in pakweg tien zou willen splitsen, dan zou het in nog meer portefeuilles terechtkomen en kan de kaap van 1.000 miljard dollar effectief gehaald worden.

Thanksgiving en Black Friday zijn belangrijke indicatie voor consumentenvertrouwen

Het is niet altijd eenvoudig om economische groei of een terugval van de economie te voorspellen. Een belangrijke voorlopende indicator is het consumentenvertrouwen. Dat wordt gemeten aan de hand van een enquête bij een voldoende grote groep van gezinnen. Consumenten beantwoorden dan vragen over hun (verwachte) financiële situatie en of ze denken hun job te zullen verliezen. Zolang het vertrouwen voldoende hoog is, krijgen we economische groei. Daarnaast geven ook de detailhandelsverkopen een goed beeld van wat er op ons afkomt. Laat de consument zijn geld rollen, dan zal de economie het ook goed blijven doen. In dat opzicht is deze week erg belangrijk om een goed beeld te krijgen van de Amerikaanse economie. Met Thanksgiving (donderdag) en Black Friday wordt er immers bijzonder veel geld uitgegeven. Economen zijn het – zoals gewoonlijk – niet eens. De één denkt dat Amerikanen deze week veel meer zullen kopen dan in dezelfde periode vorig jaar. Anderen zijn dan weer van mening dat een eventuele groei van de bestedingen enkel te wijten is aan prijsstijgingen. Op de officiële cijfers van de kleinhandelsverkopen is het  wachten tot de publicatie op 17 december. Maar heel wat winkels zullen al veel sneller een indicatie geven over een goede of tegenvallende verkoop.