Koopjesjagers verdienen niet altijd geld
Niet alleen bij Albert Heijn vind je al eens koopjesjagers. Ook op de beurs zijn ze een fenomeen. Daalt een aandelenkoers fors? Dan is de kans groot dat er koopjesjagers opduiken die het aandeel oppikken. Die beleggers kijken dan naar de koers van een tijdje geleden, bijvoorbeeld 100 euro, en redeneren dat ze nu, aan 50 euro, kopen aan halve prijs. Eén kopen, één gratis. Dat lijkt interessant. En toch is het gevaarlijk om te denken dat een aandeel dat fors is gedaald, sowieso een koopje is. Vraag dat maar aan de velen die dachten hun slag te slaan door zogezegd goedkope aandelen van Lernout & Hauspie, Fortis of Dexia op te pikken na de pandoering die ze kregen op de beurs. Die koopjesjagers verloren uiteindelijk alsnog 100% van de investering die goedkoop leek.
Het hoeft zelfs allemaal niet zo extreem te zijn. Begin dit jaar namen we deel aan een beleggersdebat in Amsterdam. We stelden er het aandeel Eli Lilly voor. Die Amerikaanse producent van diabetes- en afslankmiddelen heeft immers een groot potentieel. Een Nederlandse collega was het daar niet mee eens. “Je kan veel beter de Deense sectorgenoot Novo Nordisk kopen. Die is nu goedkoop, nadat het aandeel op 6 maanden al 45% gedaald is. Het aandeel Eli Lilly is daarentegen veel te duur.” U kan al raden wat er vervolgens is gebeurd. Sinds dat debat is het aandeel van Novo Nordisk nog eens 45% gedaald. Het aandeel van Eli Lilly is ondertussen mooi 22% gestegen. Wie de bedrijfsresultaten niet opvolgt, zou redeneren: “Wat al goedkoop leek, is dus nog veel goedkoper geworden. En wat al duur was, is nog duurder geworden.”
Maar dat klopt niet. Een aandeel dat stijgt, wordt niet per se duurder. Een aandeel dat daalt, is niet altijd goedkoper. Novo Nordisk was lang wereldmarktleider in diabetesmiddelen (Ozempic) en afslankmiddelen (Wegovy). Maar gisteren biechtte het Deense bedrijf voor de vierde keer op rij tegenvallende resultaten en prognoses op. Eli Lilly, daarentegen, kondigde vorige week aan dat de omzet van zijn diabetesmiddel Mounjaro op een jaar tijd 49% is gestegen en de verkoop van zijn afslankmiddel Zepbound zelfs 185% is toegenomen. Eli Lilly steekt Novo Nordisk dus voorbij. Het kan verkeren, wist de Nederlandse dichter Bredero al.
“De beurs heeft altijd gelijk”, stelt men wel eens. Dat klopt niet. Niet altijd. Maar vaak heeft de beurs inderdaad wel gelijk. Een aandeel is ‘goedkoop’ met een reden. En soms is een aandeel helemaal niet zo duur als het lijkt. Daarom blijft de beurs dus altijd boeiend.
Dit artikel verscheen eerder in HBVL.
Als het rommelt aan de top, davert de koers
Of hoe een combinatie van strategische fouten, interne spanningen en externe druk een beurslieveling in korte tijd kan doen kantelen.
Het aandeel van Novo Nordisk heeft de afgelopen jaren een stevige klap gekregen. Waar het ooit piekte rond de 1000 DKK, noteert het nu nog amper 300 DKK — een daling van bijna 70%. Die koersval is geen toeval, maar het gevolg van een reeks pijnlijke misstappen en interne strubbelingen.
Eerst was er het onverwachte ontslag van CEO Lars Fruergaard Jørgensen. Een directe opvolger was er niet, wat leidde tot onzekerheid en speculatie.
Tegelijkertijd vergat het bedrijf in Canada een verlengingsbetaling voor het patent op semaglutide — de werkzame stof in hun succesmedicatie Wegovy en Ozempic. Gevolg: het patent verviel, en generieke concurrenten mogen vanaf 2026 de markt betreden.
Alsof dat nog niet genoeg was, barstte er een bestuurscrisis los. Voorzitter Helge Lund stapte op na een conflict met de Novo Nordisk Foundation, samen met zes onafhankelijke bestuursleden. Die machtsstrijd bracht het interne beleid aan het wankelen.
Daarbovenop stelde het bedrijf zijn winstverwachtingen twee keer stevig naar beneden bij.
Beleggers, die rekenden op aanhoudende groei, reageerden teleurgesteld. Het resultaat is een trapsgewijze daling van het aandeel, waarbij elk incident een nieuwe tik uitdeelde.
Novo Nordisk, ooit een toonbeeld van stabiliteit en innovatie, staat nu voor de uitdaging om het vertrouwen van de markt terug te winnen. Of dat lukt, zal afhangen van hoe het nieuwe leiderschap deze storm weet te keren.
Toegegeven Eli Lilly wint momenteel het pleit, maar veel nieuws zit toch al in de koers, terwijl bij Novo Nordisk het glas voor iedereen half of helemaal leeg is. De markt voor obesitasmiddelen lijkt mij groot genoeg voor meerdere spelers. Kijk naar de strijd om Metsera die door Pfizer (boot gemist) en Novo wordt gevoerd. Ik vrees dat de eerste het pleit gaat winnen..US bedrijven first ? Denk aan UCB…Novo heeft inderdaad met problemen te kampen, maar die lijken mij niet onoverkoombaar…Als kersverse aandeelhouder wil ik toch graag eindigen met wat positief nieuws om af te sluiten, de onderhandelingen met Medicare verliepen beter dan verwacht.
https://staging.spaarvarkens.be/luc-kroeze-stelt-zijn-drie-favorieten-voor ( 1-7-2025)