Voor de bel: kans op handelsoorlog neemt af
Beleggers zullen vermoedelijk positief reageren nu Trump wat gas terugneemt in de handelsoorlog met China. Het is uitkijken naar de start van het resultatenseizoen morgen.
Nadat China exportcontroles op zeldzame mineralen wou invoeren, dreigde Trump dit weekend met handelstarieven van 100% op de Chinese export naar de VS. De S&P 500 (-2,7%) en de technologie-index Nasdaq (-3,6%) verloren vrijdag fors terrein door de nieuwe geopolitieke zorgen. Ook de Euro Stoxx 50 (-1,7%) daalde, al is de kans reëel dat we straks deels herstellen. Zo deed Trump op sociale media uitschijnen dat hij geen handelsoorlog met China ambieert wat de kans op een escalatie verkleint. In Europa zaten spelers zoals ArcelorMittal (-5,8%) en Stellantis (-7,3%) bij de grootste dalers door de geopolitieke zorgen. Qualcomm (-7,3%) verloor terrein door een Chinees antitrustonderzoek naar aanleiding van de overname van het Israëlische Autotalks. De Amerikaanse aandelen van Alibaba (-8,5%) en Baidu (-8,1%) daalden door de dreiging van hogere Amerikaanse importtarieven en zorgen over Chinese tegenmaatregelen. Op de beurs van Hong Kong verliezen beide aandelen vanochtend 4 à 5%.
In de Chinese handel verliest de Hang Seng-index vanochtend 3,5% wat erop wijst dat beleggers in Azië nog steeds niet gerust zijn op een goede afloop. UCB publiceerde in het vakblad Neurology veelbelovende resultaten over een experimentele behandeling voor patiënten met de zeldzame spierziekte TK2d. De therapie verminderde het overlijdensrisico met 95% en verbeterde de mobiliteit. De ontwikkelaar van logistieke panden VGP kocht dan weer een groot fabrieksterrein in Dortmund. Vandaag blijft de resultatenkalender voorlopig leeg, maar vanaf morgen start het resultatenseizoen in de VS. BlackRock, JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs en Wells Fargo bijten dan de spits af.
Pas op met speculeren op overnames
Wil je weten hoe groot de kans is dat een overname er effectief komt? Kijk dan naar het verschil tussen de biedprijs en de huidige beurskoers. Al een maand doen geruchten de ronde dat de filmproductiemaatschappij Paramount een bod voorbereidt op sectorgenoot Warner Bros. Discovery van ongeveer 20 dollar per aandeel. Dat de koers momenteel 17% onder die biedprijs noteert, moet je niet zien als een automatische koopkans. Integendeel: de markt zegt dat er heel wat onzekerheid is rond het slagen van het bod. Die kans dat het bod gaat slagen, werd dit weekend nog kleiner nu berichten circuleren dat Warner Bros. Discovery het voorstel van Paramount heeft verworpen. Beide partijen raken het niet eens over de overnameprijs. Paramount kan ofwel het bod verhogen, rechtstreeks naar de aandeelhouders stappen met een vijandig overnamebod of het plan volledig laten varen. In dat laatste geval zullen speculanten zware verliezen lijden. Voor de geruchten bekend raakten, noteerde het aandeel op 12 dollar tegenover 17,10 dollar op dit moment. Wees dus voorzichtig met blind te speculeren op overnames. Het opwaarts potentieel is niet altijd het neerwaarts risico waard.
Op zoek naar nieuwe fastfood kansen
Sinds ik ben aangekomen in de Filipijnen, ben ik op zoek naar nieuwe beleggingskansen voor de leden van Spaarvarkens. Waar ik dan vaak naar kijk? Naar wat je in het straatbeeld ziet. Een van de opvallendste namen is Jollibee, de fastfoodketen met een lachende rode bij als mascotte die populairder is dan McDonald’s in dit land. Op het menu staan vooral kipgerechten en sinds kort ook thee en koffie. Aziaten verkiezen immers vaker gevogelte bij fastfood dan westerlingen, al oogt de combinatie van fastfood en een focus op koffie wat vreemd. Na mijn onderzoek ben ik voorlopig niet overtuigd. Jollibee heeft een sterke Filipijnse thuismarkt, maar slaagt er niet in internationaal te groeien. Veel kapitaal gaat naar de buitenlandse divisie, waar de marges al jaren rond 0 procent liggen. Dat is geen optimale kapitaalallocatie. Met een verwachte koers-winstverhouding van 24 voor volgend jaar vind ik het aandeel ook duur, zeker tegenover het Filipijnse beursgemiddelde van ongeveer 10. Dan blijf ik liever fan van Yum China Holdings, dat eigenaar is van KFC in China. Daar ligt nog veel groeipotentieel in de winstgevende Chinese markt, is de waardering met een koers-winstverhouding van 17 aantrekkelijker en stijgt de winst per aandeel elk jaar fors dankzij nieuwe restaurants en een stevig aandeleninkoopprogramma. Toch vind ik de Filipijnen interessant. Ik blijf verder zoeken naar nieuwe tips voor jullie.
Wist je dat…
de Amerikaanse obligatiemarkt vandaag gesloten is door Columbusdag? Op die dag herdenkt men de aankomst van de Italiaanse ontdekkingsreiziger op het Amerikaanse continent. De Amerikaanse aandelenmarkten zijn wel gewoon open.
Bedankt Stefan voor de info
PS: ik heb altijd gedacht dat C. Columbus een Spanjaard was?
Da’s Wim Lybaert, Karel. Alhoewel. Die is van Brugge.
Is inderdaad een veelgemaakte fout Karel. Columbus zelf kwam uit Genua, maar werd uiteindelijk gesponsord door Spanje om zijn ontdekkingsreis te starten. Omdat Spanje hem sponsorde denken veel mensen dat hij ook een Spanjaard was, maar eigenlijk is hij een Italiaan.
Merci, Stefan !
Beste Stefan,
Wat ik moeilijk kan begrijpen, is dat u regelmatig negatief spreekt over aandelen zoals AB InBev, omdat u vindt dat het ethisch onverantwoord is om daarin te investeren. Tegelijkertijd zoekt u echter wel kansen in de fastfoodindustrie, die op haar beurt verantwoordelijk is voor een ander soort verslaving. Waarom hanteert u hier twee maten en twee gewichten?
Dag Ruben,
In ethiek kan je zover gaan als je wilt en iedereen heeft zijn eigen normen en waarden. Veel mensen drinken bijvoorbeeld melk, ik weiger pure melk te drinken en beperk de consumptie van melkproducten. Waarom? Omdat om melk te krijgen, je constant een koe om het jaar moet zwanger maken om de melkproductie op peil te houden. Dat is verkrachting op massale schaal puur om er melk van te krijgen. Melk is een van de meest fucked up producten als je erover nadenkt, maar niemand geeft erom.
En dat is ok. Je hebt altijd gradaties in hoever je gaat in bepaalde dingen. Fastfood is een heel ander verhaal als alcohol natuurlijk. Bij alcohol heb je de enorme schade die je veroorzaakt aan je omgeving. Het maakt relaties kapot, zorgt voor schade bij anderen, dood mensen op de weg…Het is geen individueel verhaal bij het veroorzaken van schade, fastfood is dat wel als je de effecten op de gezondheidszorg negeert.
Ik ben trouwens niet tegen het nuttigen van alcohol, wel tegen het erin beleggen omdat je doelstelling van winstmaximalisatie ervoor zorgt dat je op de zwakkeren gaat teren (20% van de gebruikers zorgt voor 80% van de omzet). En voor fastfood kan je dezelfde redenering maken. Dus in die zin kan het goed zijn om weg te blijven uit die sectoren. Dat is een keuze die je zelf maakt.
Uiteindelijk is mijn job om kansen te zoeken voor beleggers, de ethische implicaties laat ik dan aan de belegger zelf over. Al weiger ik alcoholbedrijven te analyseren, dat is voor mij een no-go.
Uw standpunt tegen melkconsumptie kan ik begrijpen, maar het feit dat u vleesconsumptie in fastfoodrestaurants ondersteunt, lijkt in tegenspraak met dezelfde ethische principes. Uiteraard is iedereen vrij om zijn of haar eigen keuzes te maken, maar ik vind dat men consistent moet zijn wanneer men een bepaald standpunt inneemt.
Zijn twee verschillende problemen met verschillende negatieve gevolgen. Ze als hetzelfde behandelen is een denkfout.
Ik wil als bescheiden lezer iedereen proficiat wensen. Ruben zegt dat Stefan niet consequent redeneert. Stefan zegt dat Ruben een valse analogie maakt. De meerderheid hier wordt verondersteld akkoord te gaan met verkrachting op massale schaal. En toch worden nergens nazi’s of Hitler betrokken. Dat is niet hoe het internet normaal gezien werkt, maar het is wel fijn.
Maar… maar.. vlees- en melkindustrie zijn toch met mekaar verbonden!?
Discussie gaat over verschil alcohol en fastfood :-)
Melk is feitelijk gewoon onmisbaar voor de groei van kinderen :-)
Een tekort aan calcium in de kinderjaren kan voor heel wat problemen zorgen bij het ouder worden liet ik mij vertellen door mensen die het kunnen weten. In groenten zit ook calcium maar die worden minder gemakkelijk opgenomen door de specifieke eigenschappen van groenten. Nog een geluk dat ik grootgebracht ben met karnemelkpap :)