Voor de bel: Hefboommanager Ray Dalio denkt dat de jaren zeventig terugkeren
Uitkijken naar de eerste notering van groeiaandeel Verisure in Stockholm. Goud op 4.000 dollar doet Nationale Bank van België weer blinken.
Voor de verandering eindigden zowat alle beurzen in het rood gisteren, maar bijna nergens ging er meer af dan 1%. Een klein clubje leveranciers voor AI-infrastructuur won nog terrein met op kop AMD (+3,8%), maar Nvidia (-0,3%) en andere chipfabrikanten zakten. Zelfs nieuwe AI-held Oracle (-2,5%) verloor terrein. De discussie over het zeepbelgehalte van AI werd uiteraard vervolgd. De Amerikaanse investeerder Robert Kipp deVeer vindt dat de grote kapitaalstromen naar AI-datacenters overcapaciteit aankondigen. Tesla lanceerde budgetmodellen van Model Y en Model 3, maar zakte 3%. Een aantal chipbedrijven zoals ASML (-3,9% voor de Amerikaanse notering), Applied Materials (-5,5%) en anderen zakten wellicht ook doordat ze door een China-werkgroep in het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden werden genoemd als “aanjagers van de Chinese chipindustrie”. Ray Dalio van het grote hefboomfonds Bridgewater Associates adviseert beleggers om 15% in goud te investeren. De goudprijs bereikte gisteren voor het eerst de kaap van 4.000 dollar per ounce. Dalio ziet vandaag gelijkenissen met de jaren zeventig met hoge overheidstekorten en inflatie. Die komt voorlopig niet van Duitsland. De fabrieksbestellingen zakten er in september voor de vierde maand op rij.
Hong Kong noteert vanmorgen 0,8% lager, Tokio vrijwel onveranderd. Umicore meldt dat het zijn goudvoorraad te gelde maakt, goed voor 410 miljoen euro aan extra inkomsten. Vandaag is het uitkijken naar de eerste notering van ‘huisbewaker’ Verisure in Stockholm: het wordt de grootste beursgang in Europa in jaren. Het is een Europees groeiverhaal met hoge winstmarges en een waardering die heel redelijk lijkt. De aandelen werden geplaatst tegen 13,25 euro, goed voor een beurswaarde van 13,7 miljard euro.
Dell is het nieuwste AI-aandeel
Dell Technologies, zeg niet meer ‘Dell Computer’, won gisteren 3,5% en wordt door sommigen als een aandeel voor artificiële intelligentie gezien, omdat het servers levert voor datacenters. Het bedrijf trok zijn verwachtingen op. Het aandeel noteert tegen 15 keer de verwachte winst van de volgende 12 maanden allesbehalve aan waarderingen die voor dit populairste aandelensegment gebruikelijk zijn. Misschien bouwt Dell met zijn servers wel mee aan infrastructuur voor AI, maar dan in een segment waar behoorlijk wat concurrentie is. De operationele marge van amper 7,25% wijst nog niet op een heel sterke marktpositie.
Minder Amerikanen aan de fles
De Amerikaanse drankengroep en bierbrouwer Constellation Brands klom gisteren 1% nadat het maandag na beurstijd een vergelijkbare omzetdaling had bekendgemaakt van 8% over het jongste kwartaal. Maar beleggers hadden nog slechter verwacht. De groep spreekt over een moeilijke omgeving waar jongeren minder bier drinken en alcoholhoudende dranken uit de gratie zijn. Enerzijds letten mensen meer op hun gezondheid en ook het toenemend gebruik van cannabis wordt aangehaald als oorzaak voor het lagere drankverbruik. Anderen halen ook aan dat er door het beleid van Trump minder migranten zijn. Constellation Brands heeft voor de VS de rechten op de Mexicaanse bieren Corona en Modelo Especial van AB InBev. Mede daarom kijken analisten van AB InBev ook naar de cijfers van de Amerikaanse concurrent. Ze zijn niet echt veelbelovend.
Wist je dat…
het aandeel van de Nationale Bank van België de voorbije zes maanden 40% aantrok? Hoewel de overheid vindt dat de minderheidsaandeelhouders geen recht hebben op het goud van de bank, beginnen sommigen er toch weer van te dromen.
De Belgische goudsaga: van kluis naar kas
De context (jaren ’90):
België zat diep in de schulden (137% van bbp in 1993) en moest voldoen aan de Maastrichtnormen om toe te treden tot de eurozone. De begroting moest onder controle, maar zware besparingen lagen politiek gevoelig.
De operatie:
Onder premier Jean-Luc Dehaene en NBB-gouverneur Fons Verplaetse werd besloten om een deel van de goudreserves te verkopen.
* In totaal werd 1.098 ton goud verkocht tussen 1978 en 1999, met een piek onder Dehaene.
* De opbrengst ging rechtstreeks naar de Belgische staat, niet naar de aandeelhouders van de Nationale Bank.
Indeed. En de verkoop was sowieso al catastrofaal. Andere landen deden hetzelfde. In Engeland is toen enorm geprotesteerd tegen de goudverkoop. In België reageerde misschien enkel Erik Geenen. Die critici hadden uiteraard overschot van gelijk. De verkoper – de minister van Financiën/Begroting, destijds, werd niet gestraft. Neen, Gordon Brown mocht zelfs premier worden. We mogen gerust wat kritischer zijn over deze zaken en mensen. Ze spelen met onze welvaart en worden daar goed voor betaald. Sven Gatz vindt het prettig om niet-Brusselaars ‘dorpelingen’ te noemen en zegt van zichzelf dat hij – net als Mozes – de zee kan doen splijten. Hij noemt zich een echte professional. Niet netjes. En toch betalen we hem heel goed om te kunnen sjoemelen met de Brusselse bokhouding. On-be-grij-pe-lijk. Als we dat allemaal blijven toestaan, dan krijgen we inderdaad de politici die we verdienen.
Alweer Dehaene. En toch blijft rond deze man het aureool van topsaneerder en staatsman hangen. Het was ook in 1993 dat de pensioenmalus werd afgeschaft. Deze voorzag in een 5% kleiner maandpensioen per jaar dat men vroegers stopte dan 65. Immers pensioen op 65 met levensverwachting van 80, geeft 15 jaar vb 1000€. Wie op 60 stopte kreeg 20 jaar 750€, wat uiteindelijk hetzelfde totaal geeft. Sinds de afschaffing van de malus zakte de effectieve pensioenleeftijd stelselmatig tot onder de 60 jaar. Al deze mensen krijgen over hun pensioenloopbaan dus 1/3 meer dan iemand die op 65 stopte. Het verschil? Dat moet zo een 15 miljard per jaar zijn.