Vijf pistes om rendement te vinden buiten het Amerika van Trump om

Een wereld vol Trump-dictaten staat bol van problemen en risico’s, maar brengt ook nieuwe opportuniteiten voor bepaalde bedrijven in Europa en China. Welke kansen kunnen beleggers buiten de VS grijpen als ze in de ‘anti-Trump-trade’ stappen?

Trump II staat gelijk met verwarring en onzekerheid. Opmerkelijk genoeg ontwaken de Europese en Chinese beurzen net nu uit een lange winterslaap. Beleggers vrezen wel dat het Amerikaanse beleid negatief zal uitdraaien voor de welvaart, in de eerste plaats in de VS. De arrogante opstelling van de Amerikaanse handelspartner leidt ook tot een nieuwe dynamiek. China krijgt niet langer moderne chips en technologie? Een betere aansporing voor Chinese technologiebedrijven is niet denkbaar. Trump wil geen windmolens? China geeft plankgas en het energiearme Europa moet volgen.  De VS willen Europa niet verdedigen? Europese defensiebedrijven verwachten een gouden toekomst. De voorwaarde is wel dat Europa fors gaat investeren. Daarom is een Europese kapitaalunie nodig en rijke Europese burgers moeten beleggen in het eigen continent in plaats van op Wall Street. Ook de Europese banken kunnen daar mee van profiteren.

Hieronder schetsen we vijf uitwijkmogelijkheden om uw geld te investeren, weg van de door Trump gedirigeerde Verenigde Staten.

Chinese technologie

We beginnen in China, dat de VS als grote vijand/concurrent zien. Het land lijdt onder een vastgoedcrisis, maar de bedrijven investeren er al jaren in technologische vernieuwing. Middelen en mensen, er studeren elk jaar tien keer meer ingenieurs af dan in de VS. Stilaan lijken de Chinezen ook zonder de Amerikaanse toptechnologie, zoals de chips van Nvidia, te kunnen. Internetspelers zoals Alibaba en Baidu (het Chinese Google) ontwikkelen AI-modellen en verhuren cloud-infrastructuur. Terwijl hun e-commerce en reclame-inkomsten slabakken, zou hun AI even goed zijn als de beste Amerikaanse en minder energie vereisen. Ze hebben intussen zelfs eigen AI-chips. Alibaba’s beurskoers verdubbelde al dit jaar en die van Baidu is vorige week ontploft. Toch noteren beide aandelen nog altijd goedkoop. CATL, wereldleider in krachtige batterijen, is tegen twintig keer de winst wat duurder.

Hong Kong Exchanges is weliswaar duurder, maar beleggen in Chinese technologieaandelen kan ook via trackers. Deze ETF van iShares bracht 29% op sinds begin 2025 (jaarlijkse kosten: 0,5%): iShares MSCI China Tech (ISIN:  IE000NFR7C63).  

Europese defensie

Europa zal nog vele jaren fors investeren in defensie en wil dat vooral doen bij Europese ondernemingen. Opschalen zal wel wat tijd vragen, nog maar net beginnen de budgetten daarvoor goedgekeurd te worden. Volgens de Duitse fabrikanten Rheinmetall en Hensoldt zal dat snel leiden tot grote bestellingen. Hensoldt ontwikkelt luchtverdedigingssystemen. Een twintigtal Europese landen heeft plannen om er te installeren. Er zijn nog andere leveranciers, maar de Duitsers hopen contracten van tien landen binnen te rijven. Beide aandelen lijken nu peperduur, maar hun resultaten kunnen nog jaren groeien. Iets minder prijzig is Airbus: hét Europese voorbeeld van hoe Europese samenwerking de Amerikanen kan kloppen. Boeing verliest marktaandeel en is een gehavend bedrijf. In Frankrijk is er Thales, dat een joint venture in Oekraïne sloot, en Safran, dat zeer sterk staat in vliegtuigmotoren. 

Via de hierna vermelde tracker belegt u in 22 Europese bedrijven die vaak ook sterk in de burgerluchtvaart actief zijn. De grootste posities zijn Rolls-Royce (motoren) en Airbus. De korf noteert wel tegen dertig keer de winst, de return staat in 2025 op 48% (jaarlijkse kosten: 0,45%): Amundi Stoxx Europe Defense UCITS ETF Acc (ISIN LU3038520774)

Europese banken

Een Europese kapitaalunie is er nog lang niet, maar ook de weg ernaartoe kan de Europese banken versterken. Vijftien jaar geleden waren banken de wankele financiële onderdeurtjes van Europa, maar nu verkeren ze in betere vorm. Dat de rentecurve (lage korte rente, hogere lange rente) eindelijk weer gunstig is, helpt daarbij. Drie jaar geleden waren bankaandelen extreem ondergewaardeerd, tegen 0,6 keer de boekwaarde en zes keer de winst. Vandaag zijn ze al flink gestegen, maar noteren ze nog altijd maar tegen 9 keer de winst.

Bij een kapitaalunie zouden banken een veel actievere tussenrol kunnen spelen om investeringen en schulden te herverdelen richting beleggers, die mikken op een lager risico met een hoger rendement. De evidente Belgische naam is KBC, maar het Italiaanse Unicredit en Deutsche Bank zijn volgens analisten bezig aan een nieuw leven.      

We suggereren een tracker die belegt in 29 grote banken van de eurozone. De grootste posities zitten bij Banco Santander (12,9%) en Unicredit (10,4%). Het rendement in 2025 ligt op 63% (jaarlijkse kosten 0,54%): iShares EURO STOXX Banks 30-15ETF DE acc (ISIN : DE000A2QP372)

Groene energie

Trump haat windmolens, terwijl China en Europa er sterk in zijn. Ons continent heeft ze nodig om onafhankelijk te worden van de energierijke regimes die ons niet gunstig gezind zijn. Ook de klimaatopwarming maakt de omschakeling naar duurzame energie evident. Behalve in het Deense Vestas of Siemens Energy kunt u investeren in het Antwerpse DEME, de marktleider voor het aanleggen van offshore windmolenparken, of in een ontwikkelaar/uitbater van windmolenparken zoals Orsted. De tegenwerking in de VS leidde al tot een zware terugval, maar deze laatste Deense groep heeft een langere adem dan Donald Trump. Ook Elia, de uitbater van het Belgische hoogspanningsnetwerk en deels van het Duitse, is een cruciale speler in de elektrificatie van de stroomvoorziening.        

Deze tracker volgt de Solactive Wind Enegy v2 Index met ‘windenergiebedrijven’: Global X Wind Energy ETF USD Acc (ISIN IE000JNHCBM6). De return in 2025: 15% (jaarlijkse kosten 0,50%).

Bedrijven die VS mijden

Bedrijven die geen activiteiten hebben in de VS, ontsnappen aan heel wat turbulentie. Vaak zijn het ook defensievere aandelen. Op Belgisch niveau is Colruyt een goed voorbeeld. Ook de talrijke Belgische vastgoedbedrijven die hier en in de buurlanden het mooie weer maken, zoals Aedifica (zorgvastgoed), Ascencio (grote winkels) en Home Invest (woningverhuur) hebben weinig van doen met de VS. Hetzelfde geldt voor Ageas, dat in Europa en Azië verzekeringsproducten aanbiedt, maar bewust niet actief is in de VS. Euronext baat beurzen in eurolanden uit en kan een rol spelen in de eenmaking van de kapitaalmarkt in de EU.

Een tracker/EFT volgens dit thema hebben we momenteel niet gevonden. Maar zo’n fonds komt er vast nog wel, als de trend die het Amerika van Trump aanblaast, nog even aanhoudt.   

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.