Barrick Mining presteert naar verwachting

Beste leden,

Op 1 jaar tijd steeg de goudprijs in dollar al met 37%. Dat het aandeel Barrick Mining op 1 jaar maar met 23% gestegen is, is dan ook op het eerste zicht opvallend. Niet alleen steeg het aandeel minder dan de goudprijs, maar beleggers lijken geen belang te geven aan het hefboomeffect dat onvermijdelijk zal beginnen spelen. 

Waarom het hefboomeffect een verschil maakt

Dat zit zo. Wanneer een goudmijn goud delft tegen bijvoorbeeld 1500 dollar per ounce en de goudprijs 2000 dollar is, dan heb je een marge van 500 dollar per ounce. Bij iedere stijging van de goudprijs heb je dan een forse hefboom op de winst. Wanneer de prijs bijvoorbeeld met 50% stijgt, is je marge 1500 dollar en je winst drie keer zo hoog.

Dat hefboomeffect kwam deze week ook naar boven in de cijfers van Barrick Mining die er best mochten zijn. Zo overtrof Barrick de winstprognoses van analisten voor het tweede kwartaal ruimschoots. De winst per aandeel steeg met een forse 124% op jaarbasis naar 0,47 dollar per aandeel. 

De productie verbeterde over de hele lijn met een stijging van de goudproductie in het tweede kwartaal met 5% en een stijging van de koperproductie met 34% ten opzichte van het eerste kwartaal. De goud- en koperproductie lag in lijn met de verwachtingen waarbij de koperproductie nu op koers ligt om de bovenkant van de interne productieprognose te behalen.

Mali blijft een probleem

Al was er wel een negatief punt. De groep nam een waardevermindering van 1,05 miljard dollar op de probleemmijn in Mali die onlangs geconfisqueerd werd door de overheid. Maar door een meerwaarde van 745 miljoen dollar op een project in Alaska kon dat effect op de cijfers beperkt worden. Het was wel genoeg om het aandeel initieel naar onder te duwen, maar vandaag staat Barrick Mining al terug op de niveaus van voor de kwartaalcijfers bekend werden gemaakt.

Ergens is dit wel jammer, want dit probleem overschaduwt de goede prestaties van Barrick Mining en de kasstromen die men nu kan genereren. De operationele kasstroom bedroeg een forse 2,5 miljard dollar in de eerste jaarhelft waardoor het management vertrouwen heeft om het dividend te verhogen van 0,10 dollar naar 0,15 dollar per aandeel. Ook kocht men voor 268 miljoen dollar aan aandelen in dit kwartaal waardoor de teller over de afgelopen 12 maanden stijgt naar 860 miljoen dollar.

Mijn mening?

Barrick Mining heeft in mijn ogen nog recht op een inhaalbeweging. De productie blijft toenemen en de kosten per ounce blijven dalen wat uiteindelijk een extra hefboom zal geven op de winst. Er is altijd ook de kans dat er een oplossing komt voor de mijn in Mali wat een extra trigger is. Voor nieuwe posities verkies ik wel vandaag het aandeel Jaguar Mining. Sinds we het aandeel kochten vorige week, is het aandeel technisch uitgebroken en kwam er nieuws dat Jaguar Mining de goedkeuring heeft gekregen van de Braziliaanse overheid om de Turmalina klaar te maken voor productie. Die zou vanaf begin 2026 actief moeten worden wat een grote trigger is voor het bedrijf. Deze week komt Jaguar Mining met cijfers en met dit nieuws, verwacht ik dat de kans op een positieve verrassing is toegenomen. Ik verkies vandaag Jaguar Mining voor nieuwe posities.