Voor de bel: resultatentrein dendert verder
De Amerikaanse beurzen zetten record na record neer, al ontgoochelen sommige kleppers zoals Tesla wel. Vandaag ligt de focus op LVMH en Intel.
Ieder resultatenseizoen heeft zijn winnaars en verliezers. Terwijl in de VS de S&P 500 gisteren afsloot op een nieuw record, incasseerden enkele aandelen toch forse klappen. Dat Tesla (-8,2%) ontgoochelde na zijn zwakke cijfers was een logisch gevolg van zijn tegenvallende cijfers, maar ook andere kleppers zoals het IT-bedrijf IBM (-7,2%) en de gezondheidsverzekeraar UnitedHealth Group (-4,8%) ontgoochelden. De sterke cijfers van Alphabet (+0,9%) konden dan weer geen uitbundige reactie van beleggers ontlokken. Opvallend was ook de chemieproducent Dow (-17,5%) die waarschuwde voor overcapaciteit in de markt en zijn dividend halveerde. Dat is geen goed nieuws voor sectorgenoot Solvay.
In Azië zien we de beurzen in Hong Kong en Japan vanochtend wat gas terugnemen. Afgelopen dagen stegen de indexen fors door de aankondiging van de handelsdeal tussen Japan en de VS. Straks is het uitkijken naar Proximus en Orange Belgium. Beide bedrijven gaan samenwerken in Wallonië om glasvezelnetwerken te leggen wat de kosten moet verlagen.
Dure luxe
Bijna 100 miljard euro. Zoveel beurswaarde is de luxeproducent LVMH dit jaar al kwijtgespeeld op de beurs. Om dat in perspectief te zetten, dat is bijna evenveel beurswaarde als het Belgische AB InBev, het grootste aandeel op de Brusselse beurs. Het is een raar beeld voor Europese beleggers, want LVMH was jarenlang met zijn sterk groeiprofiel een toonbeeld van hoe je aandeelhouderswaarde moet creëren. We vrezen dat straks het bedrijf nog meer beurswaarde zal moeten inleveren. De lederwaren-divisie met handtassenmerken zoals Louis Vuitton groeit niet meer, maar kromp met 9% in organische omzet terwijl analisten gerekend hadden op een krimp van 7,8%. In Japan zakte de verkoop zelfs met 28%. Maar we moeten de toestand ook niet dramatiseren. In de eerste jaarhelft kromp de nettowinst dan wel met 22%, maar er zijn weinig Europese bedrijven die zoveel miljarden euro’s aan winst kunnen produceren ieder jaar (5,7 miljard euro in de eerste jaarhelft). Het probleem? Met de huidige cijfers en een bedrijf dat krimpt in omzet en winst, is de waardering van 234 miljard euro niet goedkoop te noemen als er geen ommekeer komt. We verwachten een rode opening.
Wanneer voelen we de handelstarieven?
Moet de impact van de handelstarieven nog komen? Daar lijkt het op wanneer we het resultatenseizoen analyseren. De marges lagen vaak lager door de hogere tarieven, maar de omzet bij sommige bedrijven bleek vaak standvastig of zelfs hoger dan verwacht. Neem nu Intel waar de omzet vorig kwartaal 1 miljard hoger dan verwacht uitkwam op 12,9 miljard dollar. Een puike prestatie die zelfs het management van Intel verraste. “We hadden gedacht dat de invoering van invoerheffingen in het tweede kwartaal een tegenwind zou kunnen betekenen en de economie verder zou kunnen destabiliseren. Niets van dat alles is gebeurd.” liet de cfo gisteren weten tijdens de earnings call. De vraag is hoe de rest van het jaar zal zijn, want het management vreest dat de tarieven ervoor gezorgd hebben dat bedrijven nog snel voorraden hebben aangelegd in het tweede kwartaal. De vraag is of dit niet zal zorgen voor een omzetdaling in de komende kwartalen. Ondanks de betere omzet, draait Intel momenteel niet veel winst. Het volgende kwartaal verwacht de groep amper break-even te kunnen draaien. De ceo is volop bezig met een herstructureringsplan waarbij 15% van het personeel moet vertrekken en het bedrijf volop inzet op kostenbesparingen. Doordat de winstcijfers voor het volgende kwartaal tegenvallen, verwachten we straks een lagere opening.
Wist je dat…
het centjesaandeel Healthcare Triangle op vlak van aantal verhandelde aandelen gisteren het meest verhandelde aandeel was op de Amerikaanse beurs? 15% van alle verhandelde aandelen op de Amerikaanse beurs waren gisteren aandelen van Healthcare Triangle. Het is een van de vele bewijzen dat meme-aandelen weer populair aan het worden zijn. Het aandeel opende 138% hoger zonder nieuws.
Is Intel nu al voorbij hun identiteit crisis?
Research & development of meer de foundry (chipbakker) kant op?
Vorige CEO die dit zwaar schip wou keren was door aandeelhouders ook weg gestemd als ik me niet vergis
Hallo Stefan,
Ik ben pas net lid geworden maar wou je toch attent maken op het aandeel Albemarle (ALB) op de NYSE.
Ik heb zelf nog voor Albemarke gewerkt. Ze hebben een afdeling in België, in Louvain-la-Neuve en ze zijn actief in metalen, vooral dan in Lithium. Volgens mij zijn ze wereldwijd één van de grootse spelers in de Li business. Ik ben er nu wel ongeveer 20jaar weg, maar ik heb hun beursval de laatste 3 jaar niet goed begrepen ondanks een stijgende vraag naar batterijen en dan voor Lithium batterijen. Ondertussen is het aandeel sinds een paar weken terug aan een stijging bezig. Volgens mij nog steeds veel te goedkoop. Misschien kunnen jullie dit aandeel eens wat beter onder de loep nemen.
Merci Patrick, super interessant! Waarom denk je dat ze te goedkoop genoteerd zijn?
Hallo Stefan, zij (en ook de markten) voorspellen zelf een groei van de vraag naar Lithium van +/- 3.5 keer in 2030 ten opzichte van 2023. Dat is dus niet zo lang. Vooral natuurlijk door de groei van EV auto’s en ook industriële opslagcapaciteiten (batterijen) en ik denk ook dat het aandeel rechtstreeks gecorreleerd is met de prijs van LCE (Lithium Carbon Equivalent). De prijs voor LCE is de laatste paar jaar ook flink gedaald, wat eigenlijk een beetje een tegenstelling is, maar door de toenemende vraag komen er ook meer spelers en hebben de fabricanten van batterijsystemen ook meer leverage om op de grondstofprijzen te drukken. Het aandeel van Albemarke heeft < 320$ genoteerd in 2022 (opnieuw omdat de LCE prijs toen ook hoog stond) en is daarna gecorrigeerd. Ik denk dan ook dat we vandaag terug een beetje op een plateau zitten en dat het aandeel opnieuw kan stijgen ook gezien de stijgende groei markt waar ze inzitten.
Vandaag na beurssluiting (NY) publiceren ze hun Q2 cijfers en morgen kan je hun Earnings call volgen om 8uur ET (link via hun website)
PS Ben jij toevallig familie van Peter Willems (CEO Belgische voetbalbond). Je llijkt er alleszins op en Peter is ook van Limburg (St-Truiden)
Hallo Stefan, Ik wou nog even meegeven dat Albemarle eigenlijk 3 divisies heeft waarvan de Lithium business de grootste is. Ze hebben ook een afdeling Specialties. Dit is hoofdzakelijk een afdeling waarin ze Bromine technologie ontginnen (Jordanië) en ontwikkelen (Duitsland) om vooral Broom vlamvertragers te maken die gebruikt worden in allerlei toepassingen maar vooral in de bouw. Ik denk dat een beetje van de Br technologie ook in de pharma gebruikt wordt.
Ten slotte hebben ze ook een afdeling (is nu een apart bedrijf) genaamd Ketjen. Dit is een afdeling waar katalysatoren gemaakt worden voor de processen in de olieraffinaderijen voornl FCC catalyst. Deze afdeling is dus nu apart bedrijf en was oorspronkelijk Akzo Nobel (Amsterdam) maar dat heeft Albemarle al in 2005 (denk ik) overgenomen en nu dus een apart bedrijf van gemaakt. (Kunnen ze op die manier gemakkelijker verkopen?)
Oorspronkelijk was Albemarle een deel van het bedrijf Ethyl Corporation (groot geworden door de productie en verkoop van loodderivaten om toe te voegen in gelode benzine om het octaangetal te verhogen) maar na de invoering van loodvrije benzines hebben ze snel moeten schakelen. Eén van de dingen was dus de oprichting van Albemarle. Een andere afdeling is Ethyl gebleven tot begin jaren 2000 en toen zijn ze van naam veranderd naar Afton Chemical en op NYSE onder NEU (New Market). Ze zijn vooral gespecialiseerd in additieven voor alle soorten oliën: motoroliën, hydraulische oliën, compressoroliën … en als dusdanig een rechtstreekse concurrent van Lubrizol Corporation ( ook interssante company om volgen)