Voor de bel: One Big Beautiful Day

Wall Street blijft vandaag dicht vanwege Independence Day. Gisteren sloten de Amerikaanse beurzen op een nieuwe recordhoogte. In Azië dalen de aandelenkoersen vanochtend.

Wall Street ging met een mooie winst het lange weekend in. De S&P 500 klom 0,8% en de Nasdaq deed het nog beter met een dagwinst van 1%. In de Nasdaq zette First Solar (+8,5%) de beste prestatie neer, maar buiten de index schitterden sectorgenoten Sunrun (+16,8%) en SolarEdge (+16,7%) nog meer. Aandelen die gerelateerd zijn aan zonne-energie herstellen nadat Peking optrad tegen dumpingpraktijken van Chinese producenten en na de verwijdering van een extra belasting uit Trumps begrotings- en belastingwet. Nieuwe projecten met zonne-energie blijven bovendien van subsidies genieten als ze maar voor eind 2027 in gebruik worden genomen. Die tijdsdruk zou bedrijven in de sector de komende jaren wel eens meer in plaats van minder omzet kunnen opleveren. Op het Europese continent boekten de beurzen gemiddeld een half procent winst. In Frankfurt klom SAP 2% en daalde BASF 2,2%. In Brussel was Melexis (+5,1%) de winnaar in de Bel20 en verloor UCB 1,9%.

Vanochtend is er verlies op de Aziatische beurzen. Japanse aandelen dalen gemiddeld 0,1% en in Hong Kong zakt de index 0,6%. Vandaag komen er weinig macro-economische cijfers. De publicatie van fabrieksbestellingen in Duitsland in mei is de spreekwoordelijke uitzondering. Er staan ook geen bedrijfsresultaten op de agenda. De Amerikaanse markten en beurzen blijven gesloten vanwege Independence Day en het is nog iets te vroeg voor het resultatenseizoen van het tweede kwartaal.

Alibaba Health crasht

Vanochtend is het aandeel van Alibaba Health Information Technology de grootste daler in de Hongkongse Hang Seng index. Het bedrijf waarin moeder Alibaba een belang heeft van 64% zakt met 6,4%. Die daling is technisch van aard en dus niet het gevolg van tegenvallende resultaten of slechte vooruitzichten. Wat is er aan de hand? We vertelden u gisteren al in de ‘Na de bel’ dat Alibaba een exchangeable bond heeft uitgegeven, een obligatie die door beleggers eventueel kan omgezet worden in aandelen van Alibaba Health. Dergelijke obligaties worden vooral gekocht door gespecialiseerde ‘convertible arbitrage’ hedge funds. Hoe gaan die te werk? Ze kopen de obligaties en daardoor ook de ingebouwde call-optie op het onderliggende aandeel, in dit geval Alibaba Health. Dat aandelenrisico dekken ze vervolgens in door het aandeel te shorten. Ze hebben dan min of meer een perfecte hedge. En dan wachten ze. Stijgt het aandeel weer, dan neemt de ‘delta’ van de optie toe en moeten ze meer aandelen shorten om weer aandelenneutraal te staan. Zakt het aandeel, dan daalt de delta van de optie en moeten ze aandelen terugkopen. Telkens het aandeel stijgt, shorten ze dus meer, telkens het aandeel zakt, kopen ze weer goedkoper in. In volatiele tijden verdienen die fondsen dan ook het meest.   

Bob de Bouwer woont in Nederland

Het gaat hard in de bouw, of toch bij onze noorderburen. Het aandeel BAM – doet dat je ook denken aan de Flintstones? – ging op twee jaar tijd van 1,8 euro naar 7,3 euro. In dezelfde periode steeg sectorgenoot Heijmans van 11,6 euro tot 52,4 euro. De beursgenoteerde holding HAL ziet nog potentieel en sloot gisteren een akkoord over de overname van de Nederlandse bouwactiviteiten van VolkerWessels. Die onderneming is in handen van Reggeborgh en is ook actief in het Verenigd Koninkrijk, Noord-Amerika en Duitsland. Maar daarin is HAL niet geïnteresseerd. Het moet zijn dat er in Nederland nog flink zal gebouwd worden, de komende jaren. Hoeveel HAL betaalt, is niet bekend. Maar vorig jaar draaide VolkerWessels in Nederland een omzet van zowat 3,6 miljard euro. Daarop boekte de bouwgroep een bedrijfsresultaat van 217 miljoen euro.    

Wist je dat…

Amerikaanse consumenten op Independence Day ‘big spenders’ zijn? Ze geven vandaag zowat 10 à 11 miljard dollar uit om hun onafhankelijkheid te vieren. Er worden meer dan 150 miljoen hot dogs gegeten en de dag staat ieder jaar ook in de top 3 van het bierverbruik.