De Beursweek: De ‘V’ van victory of valkuil?

De meeste beleggers die sinds begin april aandelen hebben gekocht, voelen zich tevreden en gesterkt. Ze kochten in het neerwaartse been van de ‘V’ ( zie koersgrafiek).

Beleggers wisten in april niet dat ze zo snel beloond zouden worden dor tegendraads te kopen, want op dat moment was het nog onbekend of er een tweede opwaartse been van de ‘V’ in de koersgrafieken zou geschreven worden.

Voor beleggers in Amerikaanse aandelen zal dat geen reden zijn om euforisch te worden, want Wall Street noteert zo niet meer dan break-even. Voor de Europeanen met Amerikaanse aandelen is er zelfs nog stevig verlies, want de dollar verloor pluimen.

Dat buiten beschouwing gelaten, bevinden de beurzen zich toch weer rond hun hoogste peil ooit. En dan weten vrijwel alle beleggers, inbegrepen zij die zich niet bezighouden met het bestuderen van de koersgrafieken: ‘”we staan op een kruispunt: Ofwel gaan de koersen nog hoger en dan is dat een doorbraak die uitzicht geeft op nog veel hogere toppen. Ofwel zal achteraf blijken dat die dubbele top een vergeefse tweede poging was om nieuwe recordkoersen te bereiken. “ Zo’n gefaalde dubbele top is dan weer heel negatief, want in het verleden bleken grote haussebewegingen vaak te eindigen in een dubbele top.

De toekomst inschatten volgens technische (koers)analyse vindt een deel van de beleggers klinkklare onzin, terwijl anderen zweren bij de voorspellende kracht van de patronen en koerscapriolen die de beurskoersen beschrijven. Sommigen proberen de economische evoluties en het beleggerssentiment op een meer fundamentele manier in te schatten, maar ook die laatste groep zal vaak naar de koersgrafiek kijken. Al was het maar omdat zo met een snelle blik een beknopte geschiedenis vorm krijgt, zelfs al is het enkel aan de hand van prijsbewegingen.

Wat zijn nu de fundamentele overwegingen? De Amerikaanse invoertarieven die de de pen voor de hele ‘V’-grafiek vasthad, is geëvolueerd van een oorlogsverklaring naar een soap. Nu ook de Amerikaanse rechtbanken eraan deelnemen is de geloofwaardigheid van de Amerikaanse regering gezakt tot het niveau van de scenarioschrijvers van de onvolprezen VRT-soap Thuis. Voeg hier aan toe dat “de geweldige nieuwe Amerikaanse begroting” het al veel te hoge kort van 6% nog dreigt op te voeren. Maar ook hier: de regeling is goedgekeurd door het Huis van afgevaardigden, maar moet nog de Sentaat passeren. Als klap op de vuurpijl meldde Trump dat hij nog wijziging wil aanbrengen.

Wat een geluk dat de VS zoveel sterke bedrijven heeft, die ondanks alles beter dan verwachte resultaten blijven neerzetten. Een mooi voorbeeld is Nvidia, de parel van de Amerikaanse technologie, dat deze week ruim kon voldoen aan de verwachtingen van analisten. De koersgrafiek van Nvidia beschreef ook een ‘V’. Zelf al verbood de Trump-regering Nvidia om de meeste geavandeerde chips te verkopen in China. De vraag is natuurlijk hoe lang de Amerikaanse bedrijfswereld bestand blijft tegen het nog relatief nieuwe Amerikaanse beleid.

Dit artikel verscheen in De Standaard