Voor de bel: beleggers volgen slaafs de Grote Leider 

Aandelen vliegen weer hoger. Bedrijfsresultaten vallen goed mee en SAP is de primus.

Beleggen kan eenvoudig zijn: je volgt gewoon wat de Amerikaanse regering zegt en zet daarop in. Gisteren zou er sprake zijn van toenadering tussen de VS en China, al leek het meer op een wens van de Amerikanen deze keer. Tja, als je eerst iemand buiten westen slaat, is er wel wat toenadering en oplapwerk nodig om opnieuw on speaking terms te komen. Maar alle gekheid op een stokje: wie maalt daarom? Het grote geld verliet schuiloorden zoals goud (-3,5%) en begon weer gulzig aandelen te kopen. De S&P 500 won 2% en de Nasdaq 2,9%. Europa feestte mee, de Duitse Dax-index was de primus met plus 3%. Maar het moet gezegd: de bedrijven maakten vaak uitstekende kwartaalresultaten bekend met SAP (+10,6%) dat zijn nieuwe status als grootste Europese aandeel kracht bijzette. Maar ook Adidas (+3%), AkzoNobel (+7,3%) en zelfs Galapagos (+1,9%) hadden allen wel iets waar beleggers van smulden. Op Wall Street won laagvlieger Boeing op die manier 6% en Tesla won na de barslechte verkoopcijfers van dinsdag na beurstijd 5,3%. IBM werd in de nabeurshandel (+5%) beloond voor sterke verkopen van software.

Nog in Azië trappen beleggers de nieuwe beursdag verschillend af: Hong Kong gaat 1,1% lager, Tokio 0,4% hoger. Hoe draait de reclame bij Alphabet? Na het sluiten van Wall Street rapporteert de moeder van Google. Voorbeurs komen P&G, PepsiCo en Gilead met cijfers. In Europa zien we voorbeurs kwartaalcijfers van Unilever, BNP Paribas en KPN. Azelis publiceerde vanochtend makke kwartaalcijfers: de operationele winst zakte 4%. Het bedrijf gaat compenseren met kostenbesparingen.

Aandeel klimt evenveel als de omzet 

De Duitse softwaregroep SAP maakt een 11% hogere omzet bekend over het eerste kwartaal, maar de bedrijfswinst steeg met een indrukwekkende 60%. Het bedrijf uit Waldorf bij Frankfurt spint op zijn beurt garen van een sterke vraag naar cloudtoepassingen. Daarmee verkoopt de groep ook meer software ‘as a service’ waardoor de verkoop van softwarelicenties fors zakt. Daardoor ziet de globale omzetgroei er minder indrukwekkend uit. Maar de Duitsers zitten goed met hun aanbod én vergeten niet de kosten in toom te houden. Voorwaar een mooie mix voor de aandeelhouders die het aandeel bijna een procent hoger stuurden voor elke procent omzetgroei. Tegen dertig keer de verwachte winst lijkt het aandeel duur, maar met zo’n rapport is dat relatief.

Dure pralines voor de lange termijn

Jawel, het is een kleine Belgische holding met een allesbehalve vlekkeloos parcours, maar er is ook ruimte voor verbetering. Compagnie du Bois Sauvage hield gisteren de Algemene Vergadering in haar historische pand in de rue du Bois Sauvage achter de Sint-Goedelekathedraal in Brussel. De aandeelhouders zijn ongelukkig met de lage koers en waardering van hun aandeel. De koers noteert met een korting van meer dan 50% op de intrinsieke waarde. Die bestaat voor 55% uit de chocoladeactiviteiten met onder meer de pralines Neuhaus. Een kwart zit in vastgoed waarin veel geïnvesteerd werd voor de sterke klim van de rente. Dus geen goede timing voor een snelle meerwaarde, maar de holding zegt vooral voor de lange termijn te werken. Ook met de chocoladetak, waarvoor uitbreiding wordt gezocht in Azië. En of de chocolade last heeft van handelstarieven? “Neen, want de inkoopprijzen zijn maar een fractie van de verkoopprijs”. De pralines worden met andere woorden met een gigantische marge verkocht.

Wist je dat…

topvrouw Christine Lagarde van de ECB de omstandigheden voor verdere renteverlagingen gunstig ziet? In een interview met de Washington Post verklapte ze dat de Amerikaanse handelstarieven voor desinflatie en lagere prijzen zullen zorgen in Europa doordat China meer naar hier zal uitvoeren.