Beleggen in woelige tijden: met welke strategie kun je een marktencrisis overleven?

Wat kan een goede huisvader doen met zijn beleggingsportefeuille als het Trump-beleid in een globale economische crisis uitmondt? We reiken drie uiteenlopende strategieën aan.  

1. Alles komt goed: hou solide en degelijke beleggingen vast

Het verleden leert ons dat de aandelenmarkten de zwaarste crisissen kunnen overleven. Sterker, op lange termijn levert een voldoende gediversifieerde portefeuille een rendement op, boven inflatie, van pakweg 7 procent. Daarbij zijn de zwaarste crisissen inbegrepen, tot beurscrashes en pandemieën toe. Herinner u begin 2020, de start van de covidcrisis: in totale paniek duwden beleggers de Amerikaanse S&P 500-index in amper een maand 34 procent lager. Onze Bel20 tuimelde 43 procent naar beneden. Een maand later waren beide indices al meer dan 30 procent hersteld.

Vandaag zien we hetzelfde met het radicale en zelfs vijandige optreden van Trump II. Europa vindt als bedreigde partner plots de moed om samen de sluimerende eigen kracht aan te spreken. De Amerikaanse beurzen noteren nu op verlies, terwijl de Europese (en de Chinese) winst boekten.

Let op: die evoluties precies inschatten is moeilijk. We weten niet hoe radicaal Trump uiteindelijk zal kunnen of willen doorpakken, noch hoe de vrienden en vijanden van de VS het spel zullen spelen. Op korte termijn kunnen beleggers zich heel erg vergissen. Alleen op echt lange termijn, zeg maar vijf jaar of soms zelfs langer, is de beurs een precieze weegschaal die de juiste waarde kleeft op de bedrijven die er noteren. Globaal komt daaruit dat aandelen finaal het hoogste rendement geven van alle beleggingen – op voorwaarde dat uw portefeuille vooral bestaat uit winstgevende, solide bedrijven.

2. Wie zich het beste aanpast, wint, dus wijzig uw portefeuille

Donald Trump zal wel de evolutieleer van Darwin kennen, maar van de filosoof Herbert Spencer ligt hij blijkbaar niet wakker. Op basis van Darwin concludeerde deze Brit dat zich aanpassen ook sociaal en economisch beter werkt dan brute kracht gebruiken. Nogal wat economen zijn ervan overtuigd dat Trump II met zijn machtspolitiek en puur eigenbelang vooral zijn eigen Amerikaanse ruiten aan het ingooien is. De grote rijkdom in het Westen vandaag is in belangrijke mate te danken aan internationale samenwerking. En vertrouwen is de basis.

Dit jaar zijn de Amerikaanse aandelen gezakt, terwijl de Europese beurzen op winst noteren. Zeker als Europeaan mag u vandaag wat meer in Europese en Aziatische aandelen beleggen en wat minder op Wall Street.

Natuurlijk zijn de economieën vandaag meer met elkaar verbonden dan vroeger, maar er zijn grote verschillen tussen sectoren en bedrijven. De heel internationaal werkende autosector is met 850 miljard dollar aan export naar de VS zeer kwetsbaar voor hogere invoertarieven. Tegelijk wordt ook de Amerikaanse autonijverheid door de grote verwevenheid getroffen. Zullen die hogere invoertarieven dan wel volgehouden worden? En misschien zijn de al fors gezakte aandelen uit de autosector dan weer interessant?

Eenvoudiger is om vandaag te kiezen voor nationale kampioenen. Het Belgische Colruyt is daar een voorbeeld van – het is bovendien niet erg conjunctuurgevoelig. Telecombedrijf Proximus is een ander. Het heeft wel enkele internationale activiteiten, maar steunt vooral op Azië.

Maar de beheerder van het Belgische en (deel van het) Duitse hoogspanningsnetwerk Elia is misschien nog het beste voorbeeld. Elia zit extra gebeiteld dankzij de Duitse miljarden voor infrastructuurwerken. En we eindigen met een prachtig Belgisch voorbeeld om uit de klauwen van Trump te blijven: levens- en schadeverzekeraar Ageas is globaal actief, maar niet in Amerika.

3. Mijd de hitte en ga voor vastrentende en alternatieve beleggingen

We kunnen er niet omheen: bedrijfsaandelen houden een risico in. Mogelijk bieden kwaliteits­obligaties, met ene lager risico­profiel, een alternatieve beleggingsoptie. Door geld uit te lenen op langere termijn, met andere woorden door in obligaties te beleggen, krijgt u een hogere vergoeding, wat deze formule ook geschikt maakt voor langere perioden. Opgelet: mijd zogenoemde ‘high yield’-obligaties. Dat zijn obligaties die coupons van 7 procent of meer kunnen opleveren, maar alleen omdat die betrokken bedrijven (of landen) een hoog krediet­risico torsen.

Ga voor een mix van overheidsobligaties uit landen die hun (overheids)financiën op orde houden of zelfs verbeterden (Nederland, Portugal…) en voor heel solide bedrijven. Vaak zijn dat Amerikaanse multinationals, zoals Microsoft en J&J. Een Europese naam is Roche. Of koop een goed, defensief obligatiefonds.

Beursgenoteerd vastgoed heeft een wat hoger risico, maar Belgische vastgoedvennootschappen (gvv’s) zijn heel goedkoop en brengen een dividendrendement op tot 9 procent. Cofinimmo, dat vooral zorgvastgoed verhuurt, is er zo één. Wat Trump ook uitspookt, men zal onze oudjes niet op straat zetten. Ook woonvastgoed blijft een basisnood. Via Home Invest en Inclusio (vastgoed met sociaal karakter) kan u daar schuilen met een behoorlijk dividend.

Goud is een alternatief zonder opbrengst, maar met zijn duizenden jaren geschiedenis blijft het een vaste waarde voor crisistijden. Bij de cryptomunten is die traditie er niet.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.