Vijf koopwaardige aandelen

In bange beurstijden is het zeker voor beginnende beleggers niet evident om aandelen te vinden die goed geprijsd staan voor wat het bedrijf erachter waard is. Geldexpert Pascal Paepen gaat op zoek naar vijf bedrijven die hij de stempel ‘koopwaardig’ geeft. 

1. Ageas (55 euro): mooi dividend

Ageas is de holding boven AG, de grootste en tevens oudste verzekeraar van ons land. Daarnaast is Ageas nog actief in 12 andere landen, niet onder de naam AG, maar vaak als partner van andere verzekeraars. Vooral in China, waar de groep de vijfde levensverzekeraar is, verwachten we nog veel groei. China kampt met een vergrijzingsprobleem en levensverzekeringen zouden er een oplossing bieden voor de betaling van de pensioenen.

Ageas is een interessant aandeel omdat de verzekeringssector stabiliteit biedt, maar toch ook groei. De premie-inkomsten en ook de winst van Ageas stijgen duurzaam. Het dividendrendement is bovendien hoog, want bruto betaalt de verzekeraar 3,5 euro per aandeel. Een aandeel kost 56 euro, waardoor het rendement op bruto 6,25% ligt. Netto blijft daar 4,38% van over.

Er is ook nog een speculatief tintje bij een belegging in Ageas. De Franse bank BNP Paribas kocht al een groot pakket aandelen van het bedrijf en volgens mij volgt er vroeg of laat een bod.

2. Sofina (237 euro): holding met korting

De beursgenoteerde participatiemaatschappij van de familie Boël publiceerde op 26 maart haar resultaten. Die mogen gezien worden. Vorig jaar steeg de waarde van het bedrijf van 9,1 miljard euro tot 10,3 miljard euro. De intrinsieke waarde van een aandeel steeg van 274 euro eind 2023 tot 311,8 euro eind 2024. Dat is een rendement van 13,8%!

Op de beurs kan je al een aandeel van Sofina kopen voor 237 euro. Je krijgt dus een zogenaamde holdingkorting van 20%. Ondertussen zetten de Boëls zich in om hun, maar ook jouw investering te doen groeien. Op tien jaar halen ze rendementen van gemiddeld 10% per jaar, zelfs na de bedrijfskosten die een kleine 0,3% van het rendement snoepen. Vandaag hebben de Boëls participaties in tientallen van ’s werelds interessantste niet-beursgenoteerde ondernemingen, zoals ByteDance (TikTok), ruimtevaartbedrijf SpaceX, OpenAI, hommelspecialist Biobest en luierproducent Drylock. Die bedrijven groeien fors en van die groei kan je ook de vruchten plukken door te beleggen in deze gediversifieerde holding.

3. Microsoft (370 dollar): visionair

Zijn er ondernemingen die zo belangrijk zijn dat ze haast onmisbaar zijn geworden? Jawel. Microsoft, bijvoorbeeld. Met Windows en Microsoft 365 bereikt de softwareproducent wereldwijd honderden miljoenen klanten die vertrouwen op de producten van de Amerikaanse multinational. Bovendien lijkt Microsoft actief in zowat ieder marktsegment dat nog jaren sterker zal groeien dan de economie. Denk aan gaming, cybersecurity en artificiële intelligentie, allemaal domeinen waarin de gigant een significant marktaandeel heeft opgebouwd.

Momenteel betaal je 370 dollar voor een aandeel. Heel goedkoop is dat niet, want zowat 33 keer de winst. Maar kwaliteit wordt doorgaans duur betaald en er zijn nu eenmaal weinig bedrijven die zo groot en belangrijk zijn. De grootte is mogelijk wel een nadeel. De kans dat Microsoft ooit verplicht zal opgesplitst worden is reëel. Dat hoeft geen ramp te zijn en we zien het ook niet gebeuren in de jaren dat Trump het voor het zeggen heeft in de VS.

4. Eli Lilly (802 dollar): tegen obesitas

Een andere mastodont op de beurs is Eli Lilly. Dat Amerikaanse bedrijf is de grootste farmaceut ter wereld. De waarde van de onderneming (700 miljard dollar) moet nog onderdoen voor Microsoft (2.900 miljard dollar). Maar wat niet is, kan nog komen. En groeien zal Eli Lilly ongetwijfeld.

Het bedrijf is onder andere gespecialiseerd in kankeronderzoek, maar ook in diabetes. De grootste groei wordt echter verwacht van afslankingsmiddelen. Met dank aan medicijnen zoals Mounjaro, oorspronkelijk bedoeld voor diabetespatiënten, scoort Eli Lilly sterk op middelen die obesitaspatiënten en andere klanten met een maatje meer graag gebruiken om af te slanken.

Vorig jaar al steeg de omzet van Mounjaro van 5,2 miljard tot 11,5 miljard dollar. Over enkele maanden zal het bedrijf wellicht de resultaten afronden in het onderzoek naar een pil die bijna dezelfde eigenschappen vertoont als een injectie tegen zwaarlijvigheid. Wordt zo’n pilletje begin volgend jaar goedgekeurd door de Amerikaanse geneesmiddelenwaakhond? Dan heeft Eli Lilly goud in handen.

5. LVMH (570 euro): luxe verkoopt altijd

Bernard Arnault is de zoon van een Franse aannemersfamilie. Maar hij verkoos een onderneming uit te bouwen die actief was in (Franse) luxegoederen. Met LVMH zette hij een marktleider in luxe op de kaart. Het heeft hem ook aardig wat centen opgeleverd. Arnault is de op drie na rijkste man op aarde met een vermogen van 160 miljard euro. Dat had nog meer kunnen zijn als de prijs van het aandeel LVMH niet zou zijn gedaald.

Werd daar twee jaar geleden nog 900 euro voor neergeteld, dan is dat vandaag maar 570 euro. De reden van die koersdaling is de zuinigheid van de Chinese consument. Die liefhebbers van luxegoederen reizen en kopen minder. Maar de Chinese overheid probeert er alles aan te doen om de kooplust van de Chinezen weer aan te wakkeren. Dat zal uiteindelijk ook LVMH geld opbrengen. Die recordkoers van 900 euro zullen we over een aantal jaren wellicht weer op het koersbord zien. Ondertussen betaal je 25 keer de winst van LVMH, wat een correcte prijs is.