Donald Trump is precies het omgekeerde van koning Midas

Handelstarieven, hoge inflatieverwachtingen, en geopolitieke spanningen: sinds zijn aantreden lijkt president Donald Trump maar weinig in goud te veranderen. En dat is te merken op de Amerikaanse beurzen.

Vorige week donderdag keken beleggers even raar op: de Amerikaanse S&P 500-index, die net als koning Midas jarenlang alle indexaandelen in goud veranderde, was 10 procent onder het peil van februari gezakt. Analisten noemen dat al vlug een ‘correctie’. Onmiddellijk volgt de vraag of dit de prelude is van een berenmarkt, een beurs die meer dan 20 procent naar beneden gaat.

Vrijdag volgde een forse opleving, maar één dag zet nog geen trend. Bovendien klommen de Europese aandelen vrijdag niet minder stevig dan de Amerikaanse, terwijl er in Europa geen sprake is van een correctie: de Euro Stoxx 50 index noteert 11 procent hoger dan begin dit jaar.

Dat grote contrast met de Amerikaanse beurzen is grotendeels te wijten aan de twee maanden Donald Trump in het Witte Huis en het moordende tempo waarmee hij excecutive orders geeft. Vooral de handelstarieven en een dreigende handelsoorlog, maken de Amerikaanse beleggers bloednerveus. Ook de Amerikaanse burgers zijn er niet gerust in: uit een maandelijkse enquête die de universiteit van Michigan al sinds 1966 uitvoert, bleek dat het vertrouwen bij de Amerikaanse consument snel blijft zakken. En hoewel het vertrouwen bij de Democratische kiezers al sinds Trumps verkiezing daalt, zakt het bij de Republikeinse kiezers ook steeds verder weg.

De enquête peilt ook naar de inflatieverwachtingen. Die staan ondertussen op het hoogste peil in meer dan 30 jaar. Je zou verwachten dat het verband tussen de heffing van invoerrechten en een hoger prijspeil eerder iets is waar beleggers, economen en de bedrijfswereld van wakker liggen, maar ook Jan Modaal maakt zich zorgen. Allicht zijn burgers er gevoeliger voor geworden door de jarenlange inflatiegolf die in de nasleep van corona hun gezinsbudget aantastte.

Dat Trump historische bondgenoten schoffeert en Rusland de hand lijkt te reiken, doet internationale beleggers ook twijfelen. Dat de euro pijlsnel waarde wint tegen de Amerikaanse dollar en de goudprijs vorige week de kaap van 3.000 dollar per ounce heeft gerond: het zijn allemaal symptomen van een wereld die wordt opgeschud.

Zelfs de zo dominante Amerikaanse bigtechreuzen blijken niet onkwetsbaar. De fameuze Magnificent Seven-bedrijven – onder meer Apple, Microsoft en Tesla – noteren ondertussen 20 procent lager dan op hun piek. Bij de eedaflegging van Trump leken Jeff Bezos en consorten nog onoverwinnelijker dan ooit, maar de Trump-stempel lijkt steeds vaker eerder een nadeel dan een voordeel. En hoe duidelijker die stempel, hoe zwaarder de gevolgen: het Tesla van Elon Musk verloor al meer dan 40 procent sinds Trump over de VS heerst. Beleggers hopen dat Trump eerder vroeg dan laat zal luisteren naar de alarmsignalen als hij niet wil eindigen als een soort omgekeerde koning Midas.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.

Weekprestaties en YTD van de indices – Actuawebinar

Resultaten volgende week – Actuawebinar