Voor de bel: de vloek van de Bel20

Amazon kon gisteren een recordomzet bekendmaken, maar de toekomst oogt zwakker dan analisten hadden verwacht. Titan Cement zal vandaag dan weer debuteren met zijn beursgang in de VS.

Is 2025 het jaar dat de Bel20 Lotus Bakeries klein krijgt? Daar lijkt het voorlopig wel op. Decennialang kon Lotus Bakeries bijna jaarlijks beter presteren dan de Bel20. Toen vorig jaar Lotus Bakeries een zitje kreeg in de Bel20, grapten analisten over ‘de vloek van de Bel20’. Vaak komen bedrijven op hun toppunt in de index waarna even een slechte periode volgt, terwijl bedrijven die eruit gaan na een forse daling, soms een miraculeus herstel laten zien zoals Colruyt. Gisteren verloor Lotus Bakeries 8,7%, wat meteen de slechtste beursdag was in bijna 5 jaar.

In Hong Kong zien we vandaag de technologieaandelen stijgen tot het hoogste niveau sinds november. Beleggers kunnen straks reageren op de ontgoochelende cijfers van chipfabrikant X-Fab. X-Fab rekent op 820 tot 870 miljoen dollar jaaromzet, wat lager ligt dan de analistenverwachtingen. Orange Belgium kon dan weer hogere winsten dan verwacht bekendmaken.

Amazon groter dan Walmart?

Er zijn niet veel bedrijven op deze planeet die per kwartaal een omzet kunnen draaien van minstens 100 miljard dollar. Zij die dat wel doen hebben vaak een godenstatus bij beleggers. Zo ook Amazon, dat afgelopen kwartaal een nieuw persoonlijk record zette en dankzij de kerstperiode een omzet kon draaien van 187,8 miljard dollar. Daarmee zou het voor het eerst zelfs meer omzet kunnen draaien dan Walmart in dit kwartaal, volgens analistenschattingen. Beleggers zijn echter veeleisend voor de goden. Het probleem? In het huidige kwartaal zou de omzet zakken tot 151 à 155,5 miljard dollar. De sterke kerstdagen die wegvallen zitten daar voor iets tussen, maar ook wisselkoersverschillen en de schrikkeldag in februari die wegvalt dit jaar in vergelijking met 2024. Dat maakt dat de omzetverwachting fors onder de eerdere schatting van 158,3 miljard dollar ligt. We verwachten een lagere opening.

1 plus 1 is 1?

Hoeveel is een bedrijf waard? Bij Spaarvarkens zijn we wekelijks bezig om die waarderingsoefening te maken voor de bedrijven in onze portefeuilles. Bij monoholdings is dit makkelijk te berekenen, zoals we eerder deze week in deze rubriek al schreven. Als een monoholding aandelen in bezit heeft die beursgenoteerd zijn, vermenigvuldig je dat aantal aandelen met de beurskoers en trek je de schulden ervan af. Hetzelfde principe speelt vandaag met Titan Cement. De Belgische beursgenoteerde groep gaat zijn Amerikaanse divisie afsplitsen en ze apart op Wall Street laten noteren. Tegen 16,50 dollar zou de divisie een waardering krijgen van 2,9 miljard euro. De beurswaarde van Titan Cement momenteel? 3,5 miljard euro. Oftewel, de andere divisies krijgen een waarde van 600 miljoen euro opgeplakt door de beurs. Sinds mijn collega Spaarvarken Jan Reyns schreef over deze opportuniteit, won het aandeel al 38%.

Wist je dat…

Warren Buffett ooit de kans kreeg om vroeg te investeren in het Amazon van topman Jeff Bezos? Buffett stuurde hem weg omdat de groeiverwachtingen die Bezos gebruikte te hoog lagen.