• Koffiekamer

  De autosector in 2025

  Posted by Erik on 31/12/2024 at 12:42

  De perfecte storm

  De Europese autosector was met voorsprong de slechtst presterende sector van 2024 ten gevolge van aanhoudende neerwaartse winstbijstellingen. Aanvankelijk gingen de autobouwers uit van beterschap in de tweede jaarhelft en waren ook zo gepositioneerd. Maar er kwam geen beterschap en bijgevolg stegen de voorraden en kwam er meer en meer druk op de verkoopprijzen. In het najaar kregen we dan ook de ene winstwaarschuwing na de andere.

  Ook in 2025 wordt er weinig beterschap verwacht. De Europese autosector bevindt zich dan ook in een perfecte storm waarvan de oorzaken zowel structureel als cyclisch zijn:

  1. Structurele:

  • Kosten van CO2 compliance + elektrificatie
  • Erosie van marktaandeel/winst in China
  • Goedkope Chinese import gedreven door lagere kosten/subsidies
  • Handelsspanningen die mogelijk leiden tot (hogere) tarieven

  2. Cyclische:

  • Prijsnormalisatie na de Covid bubbel
  • Zwakke verkopen

  Daartegenover staat dat de waarderingen in de sector zowat 30% onder hun historisch gemiddelde liggen en (actieve) beleggers weinig blootstelling hebben aan de sector. Maar het is waarschijnlijk voorbarig om te stellen dat al het slechte nieuws verdisconteerd is.

  Zolang beleggers er van uitgaan dat de winst verder neerwaarts kan worden bijgesteld, biedt de koers/winstverhouding weinig houvast. Wij denken daarom dat de meeste beleggers nog even de kat uit de boom zullen kijken.

  4 Bedrijven worden geanalyseerd:

  1. Stellantis
  2. Volkswagen
  3. Mercedes
  4. BMW

  Bron: KBC Securities

  KBCS_autosector_2025.pdf 7 MB PDF - Click to view

  Options

  • Copy Download Link

  Ann replied 1 year, 4 months ago 3 Members · 2 Replies
• 2 Replies

• 

  Pascal Paepen

  Administrator

  01/01/2025 at 13:17

  Long BYD, short klassieke (Duitse) autobouwers zou zeker een goeie hedge trade zijn geweest in 2024.

• 

  Ann

  Member

  01/01/2025 at 18:32

  En er is nog een bijkomend probleem. Europa heeft bepaald voor hoeveel procent de merken nog auto’s met fossiele brandstof mogen verkopen (ik ken het percentage niet en kon het ook niet snel terugvinden). Stel dat de twijfelende particulieren plots massaal een fossiele auto kopen, dan kan het zijn dat je er in het najaar geen meer mag kopen omdat de limiet bereikt is. Waar gaat dat naartoe🤔???

Log In to Reply