-
Wat Floridienne gekocht (23-12-2024)
Ik heb vandaag wat Floridienne gekocht. Mooie holding, met o.a. hommelkweker Biobest. Ik kocht om de reden die we zaterdag in de Spamalot bespraken en vanochtend ook aanhaalden in de Voor de bel. De inkopen zullen wel pas na de goedkeuring op de buitengewone algemene vergadering starten, maar het is een illiquide aandeel en ik vermoed dan ook dat het bedrijf aan hogere koersen zal inkopen. Tenzij de beurs crasht, natuurlijk, of tenzij Floridienne kan kopen als Tessenderlo. Maar dat denk ik niet. Ik denk dat Floridienne niet in losse handjes zit.
Wat die waardering van Biobest betreft. De waarde zou in februari 2022 geschat zijn op 810 miljoen euro. Er was toen een kapitaalverhoging waarbij Sofina instapte. Ik heb al Sofina, dus eigenlijk was ik onrechtstreeks al aandeelhouder van Biobest. Floridienne houdt 79% aan van het kempense bedrijf. Dat aandeel is 640 miljoen euro waard, gesteld dat Biobest vandaag nog steeds gewaardeerd zou worden aan 810 miljoen euro.
En die 640 miljoen euro? Laat dat nu precies de waarde zijn waaraan Floridienne vandaag gewaardeerd wordt op de beurs, aan een aandelenkoers van 675 euro. Al de rest van de holding krijg je er dus gratis bij? Neen, hoor. Floridienne heeft ook wel best een hoge schuldenlast. Einde 2023 bedroeg die maar liefst 583 meloenen.
Floridienne doet het echter niet slecht. Bij de aankondiging van de resultaten van het derde kwartaal, op 29 november, stelde de firma “De historische activiteiten van Floridienne hebben de wind in de zeilen en ook de integratie van BIOTROP is goed verlopen. Daardoor kan de Groep eind september 2024 fors hogere resultaten voorleggen in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar: een omzet van EUR 502,4 miljoen (+25%), een EBITDA van EUR 84,9 miljoen (+EUR 35,9 miljoen) en een nettoresultaat van EUR 17,1 miljoen (+EUR 8,0 miljoen).
Als gevolg van dat persbericht met goed nieuws op 29 november is Floridienne al wel mooi gestegen van 560 euro per aandeel tot 675 euro per aandeel. Maar dat neemt dus niet weg dat de holding nog wat eigen aandelen zou willen inslaan. Waarom? Zouden ze niet beter hun schuld afbouwen? Of zijn ze er rotsvast van overtuigd dat Biobest bij een volgende kapitaalronde, eventueel bij een beursgang, nog hoger gewaardeerd zal worden? Floridienne zal bij een eventuele ipo van Biobest ongetwijfeld nog wat afbouwen, zodat het meteen ook zijn schuld kan verlichten.
Moeilijk. Moeilijk. Wat heb ik het liefst? Een voormalig chemiebedrijf (chemie is nu amper goed voor 9% van de omzet van Floridienne) mét schulden dat zijn resultaat ziet stijgen? Of een chemiebedrijf zonder schulden dat zijn winst en koers ziet dalen? Weet je wat? Ik neem ze allebei in portefeuille. Mijn positie in Floridienne is weliswaar een heel pak lichter dan mijn aandeel in dat andere aandeel.
Benieuwd. We’ll see. Wellicht wordt het geen lange-termijnbelegging. Een jaartje aanhouden? Misschien twee. Idealiter tot aan de (eventuele) beursintroductie van Biobest. Ik hoop wel dat het kempense bedrijf dan niet kiest voor Euronext Brussel.
Pascal
-
5 Replies
-
Half jaar geleden ook ingestapt bij Flordienne. Voornamelijk voor Biobest, blijft een mooi groeibedrijf.
En illiquide is het zeker. Had een order voor 10 aandelen met een limiet order. Na een tijdje wachten werd er 1 gekocht. De overige 9 pas een maand later…
-
Haha. Prachtig! Ik heb zo ooit eens een aankooporder ingegeven voor Smartphoto. Die aandelen werden over 4 of 5 dagen ingekocht. Het geeft een arme belegger een Warren Buffett gevoel. 😂
ps: nog niet zo heel lang geleden hadden we een Spaarvarken in onze stal dat werkt bij Biobest. Die man is helaas uit de stal gestapt. Reden? Veel te druk op het werk, dus geen tijd. Al is het altijd een groot verlies wanneer een gewaardeerd lid ‘uittreedt’, in dit geval is de aanleiding eigenlijk goed nieuws.
-
-
“Floridienne heeft ook wel best een hoge schuldenlast. Einde 2023 bedroeg die maar liefst 583 meloenen.”
🍈 👍
-
Ik lach er een beetje mee, maar eigenlijk vind ik dat toch wel een vrij serieuze put. Het lijkt de overheid wel.😒 Zolang alles goed gaat met Biobest, no problemo. Biobest is wellicht een topper. Aan de mensen die werknemers kennen bij Biobest: geef een seintje als je zou horen dat de zaken er minder goed gaan. Ondertussen ‘vertrouwen’ we op de grootste insider: het bedrijf Floridienne zelf. In principe kopen die niet in als ze geen goed oog hebben in de evolutie. En de laatste cijfers waren uiteraard mooi.
-
-
Update mbt waardering Biobest: Sofina is niet in 2022 ingestapt, wel in 2023. Sofina nam deel aan twee kapitaalverhogingen van Biobest:
1/ 30 maart 2023 (voor totale waarde (dus niet alleen van Sofina) van €98,5 mln. Het belang van Floridienne in Biobest daalde hierbij van 86,79% (eind 2022) tot 79%
2/ 26 december 2023 (voor totale waarde (dus niet alleen van Sofina) van €365,7 mln. Het belang van Floridienne in Biobest daalde hierbij van 79% naar 59%.
Na deze kapitaalverhogingen werd Biobest gewaardeerd aan €1,1 miljard. (persbericht Floridienne van 26 december 2023).
De cijfers in mijn vorige bericht kloppen dus niet. Maar de waarde van de participatie van Floridienne in Biobest blijkt wel ongeveer te kloppen. Ik schreef over €640 miljoen. Het bleek, eind 2023, €649 mln te zijn (59% van €1,1 mld). Aangezien Sofina aan die ‘hoge’ waardering is ingestapt, neem ik aan dat er nog wat potentieel zit in Biobest.
Pascal
Log in to reply.