-
China update
Goedemorgen! De Chinese beurs gaat vanochtend (voor jullie is het nog nacht) weer 5% hoger op dagbasis. Mensen die bang zijn dat deze rally niet kan blijven duren, bladwijzer even dit bericht. Want dit gaat belangrijk zijn voor jullie in de komende maanden.
De situatie is ernstig
Als belegger in China moet je één ding in het achterhoofd houden. Alles wat je weet over China en zijn economie, is nog veel erger dan dat wij denken. Het gaat echt niet goed daar in China en de vastgoedmarkt is een ramp. Deze maand heeft het Chinese bestuur zijn nek ver vooruitgestoken waarin men volop een bazooka van monetaire en fiscale steun heeft geladen, een soort van Chinees ‘whatever it takes’ moment zoals Draghi deed in de eurocrisis.
Handelsoorlog komt eraan
In China weet men maar al te goed dat er een handelsoorlog komt met het westen, dat is onvermijdbaar met ofwel Harris of Trump aan het stuur. En of men wil of niet, die gaat de economie van China in 2025 en vermoedelijk 2026 nog meer tegenwind geven dan nu.
Economie is psychologie. Wil China uit die negatieve spiraal gaan, dan heeft men geen keuze om NU volop in te zetten op stimulus om de consumptie van de eigen bevolking aan te wakkeren en de interne markt. Dit via monetaire stimulus (via de centrale bank) en fiscale stimulus (via extra overheidsbestedingen). De waarheid? Wat nu op tafel ligt zal vermoedelijk NIET genoeg zijn om uit de economische crisis te komen als je ziet wat er nog op China afkomt.
Maar dat maakt net dat deze rally maar het startpunt is
Als belegger moet je iets anders
beseffen. China zal niet stoppen met enkel deze maatregel en de stimulus verbreden als dit niet werkt. Daarvoor heeft men de nek te ver vooruitgestoken wat het leiderschap en het vermogen van het bestuur in twijfel zou trekken.
Normaal zou ik zeggen dat er nu op technisch vlak een adempauze moet komen in deze rally. En wie weet komt hij ook. Maar weet dat in de komende 12 maanden al jouw activa in China zullen opgepompt worden met zoveel steun terwijl de aandelen op zo’n lage waarderingsniveaus staan dat de huidige beweging niet alleen te verantwoorden is, maar zelfs te weinig omdat je weet dat dit nog maar het begin is. Dat is hoe ik naar deze beweging kijkt en wat men in het westen nog niet helemaal door heeft in mijn ogen.
Conclusie:
Maak hier een bladwijzer van en kijk er later naar terug. Ik verwacht kortgezegd dat men nu een positief momentum wil creëren voor de presidentsverkiezing in de VS en het sentiment zo sterk mogelijk wil houden om een trendommekeer te starten. Faalt dit, dan heeft China weinig tot geen leverage om uit deze negatieve spiraal te komen. Het is alles of niets nu voor China. Ik blijf bullish desondanks de 100’den redenen om van China weg te blijven. Die kennen we ondertussen al jaren. Maar de massieve stimulus die er nu aankomt, die is nieuw. Het is nu alles of niets. Dat is wat je moet weten.
Happy trading /investing 🙏
-
3 Replies
-
Mooie en degelijke update, Stefan!
Baozun (9991.hk) spurt 20% hoger en volgt daarmee de toon van vrijdag op de NASDAQ (waar BZUN er toen 17% bijdeed). Volumes lagen resp. 9 en 7x hoger dan gemiddeld.
Baozun kon de afgelopen jaren de omzet relatief doen standhouden, al is de winstgevendheid er wel verdwenen. Het aandeel werd ook veel zwaarder afgestraft dan bv. Alibaba.
Maar het zegt wel iets over wat er de laatste dagen aan het gebeuren is: de prille kentering in China wordt alvast breed gedragen.
-
Altijd fijn om een onderbouwde opinie te lezen die geen 20% tekst bevat om toch juist te zijn in het geval de visie niet uitkomt. Ty
-
Het is een heel breed herstel in China, alle Chinese bedrijven hebben er een heel goede week op zitten. M.a.w. weinig uitzonderingen die dalen. Dan vraag ik mij toch af hoelang dit zal blijven duren.
Ik volg volledig je punt van een niet te vermijden handelsoorlog, want met de US gaat het zowiezo die richting uit. Wat dan weer positief is voor de beste vriend Rusland. Het zal de komende jaren vooral uitkijken worden naar de geo-politiek in de wereld.
Uiteindelijk mogen we ook niet vergeten dat China nog altijd in spanning leeft met Taiwan. En als ze willen uitvoeren wat ze regelmatig laten horen, is een sterkere Chinese economie nodig om in duel te gaan met het dichtste (westerse) buur.
Niet alle Chinese tech bedrijven zaten in het verdomd hoekje, kijk maar naar Xiaomi, bekend bij ons van mobile telefoons en steps.
Log in to reply.