Euforie na het uitstapje naar de hel

Beleggers reageren euforisch op goed economisch nieuws uit de VS. Na dolste week van het jaar volgde nu de beste.

Vechten, vluchten of bevriezen: hoe reageren op een schok? Voor beleggers was het antwoord de voorbije week duidelijk: vluchten. Vooruit vluchten dan. Een week eerder waren de koersen eerst nog in vrije val geweest, maar in het tweede deel van de week werd die gevolgd door een sterk herstel.

Door meteen de vlucht vooruit te nemen, zetten de beurzen vorige week de beste beursweek van 2024 neer. De S&P 500 noteerde een weekwinst van meer dan 3,7% en de Nasdaq vloog meer dan 5% hoger. De Euro Stoxx 50 sloot af met een weekwinst van 3,5%.

Als beleggers onbeschadigd een vrije val hebben gemaakt, dan voelen ze zich onoverwinnelijk. De angst voor een recessie is plots volledig weg. In de VS vielen de nieuwe inflatiecijfers mee, en na een korte terugval van de consumptie bleek die weer te groeien.

Walmart, de grootste supermarktketen van de VS, kon ook prima resultaten voorleggen. Na vijf opeenvolgende maanden van dalend consumentenvertrouwen, blijkt Joe Sixpack er weer in te geloven. Velen schrijven het veranderende sentiment toe aan de vervanging van Biden door Kamala Harris als presidentskandidaat. Negatief was wel dat er sinds corona nooit zo weinig nieuwe woningen werden gebouwd als nu. Maar volgende week komen de centrale bankiers van over de hele wereld samen in het Amerikaanse Jackson Hole. Dan kan Fed-voorzitter Jerome Powell misschien hoop geven op een lagere rente.

Terwijl de Bel20 index in de dolle hellevaartweek nog een van de beste beurzen bleek te zijn, moest de Brusselse index vorige week de rol lossen met een winstje van amper 0,25%. Drie zwaargewichten, AB InBev (-0,8%), Argenx (-1,9%) en UCB (-2,4%) lieten het net vorige week tegelijk afweten.

Dat kan gebeuren. Minder onschuldig is dat een aandeel zoals EVS de week afsloot met een terugval van 1,4%. Het Luikse technologiebedrijf maakte nochtans sterke resultaten bekend. Op de Olympische Spelen kon EVS tonen waarom het de wereldleider is in apparatuur en software voor live beeldverslaggeving. De koers noteert weliswaar 32% hoger dan een jaar geleden, maar wie kijkt naar groei, winstgevendheid, rendement op kapitaal en de gezonde balans, vraagt zich af waarom dit bedrijf blijft noteren tegen amper 10 keer de winst. Het antwoord: de beurskapitalisatie komt maar net boven 400 miljoen euro uit. Dat is voor professionele beleggers bijzonder laag. Vandaar dat het voorstel van formateur Bart De Wever, om de beurstaks af te schaffen voor kleinere aandelen belangrijk is. Het kan kleine particuliere beleggers stimuleren om naast Amerikaanse reuzen toch ook wat geld te beleggen in groeibedrijfjes van bij ons. Anders komt er vroeg of laat wel een Amerikaan EVS goedkoop op de kop tikken.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard