Gouden resultaten voor Barrick Gold

Eindelijk! Dat is wat ik dacht toen ik de resultaten van Barrick Gold maandag zag binnen komen. De groep mag dan wel bij de grootste goudproducenten horen na Newmont, maar dat wil niet zeggen dat aandeelhouders de afgelopen kwartalen konden genieten van de hogere goudprijs. Productietegenvallers, vrees over hun mijnen in moeilijke jurisdicties… Alles bleek voldoende te zijn voor beleggers om het aandeel te mijden en een herontdekking tegen te gaan.

Althans, tot maandag.

Maandag kende het aandeel zijn beste dag in meer dan een jaar. De winst per aandeel kwam met 0,32 dollar 5 cent boven de analistenverwachting uit, terwijl ook de omzet lichtjes boven verwachting lag. De stijging met 9% maandag was dan ook welkom, maar eerlijk? Vergeleken met de koersstijging van 20% voor de goudprijs afgelopen jaar, is de koersprestatie van Barrick gewoon belabberd. De goudprijs steeg tot 2.500 dollar en dan zit je met deze koersen? Ik ga eerlijk zijn: ik had andere scenario’s toen ik Barrick Gold had opgenomen in mijn selectie. Nee, de goudmijnaandelen doen het momenteel niet zo goed als je zou verwachten vergeleken met de huidige goudprijs.

Anderzijds biedt dat wel kansen voor aandeelhouders die in Barrick zitten.

Waar we al even op wachten, zijn de resultaten van de tweede jaarhelft omdat dan eindelijk de productie verder zal stijgen wat een katalysator voor het aandeel kan worden. Een hogere productie zorgt immers voor lagere kosten per eenheid goud (en dus hogere marges), wat de winst ten goede moet komen. Barrick gebruikt al even zijn kasstroom om te investeren in nieuwe projecten die langzaam beginnen bij te dragen aan de toekomstige productie en groei. Eenmaal dat zichtbaar begint te worden in de cijfers, zouden beleggers toch langzaam anders moeten kijken naar de groep. Ondertussen zakt tegelijkertijd met die investeringen de schuld (12% op kwartaalbasis), terwijl men ook volop aandelen blijft inkopen (programma van 1 miljard dollar). Daarmee kan Barrick Gold in de sector zichzelf verkopen als een volwassen grote speler met een sterke balans, een lager risico dan veel juniors en met mooie vooruitzichten op vlak van groei en aandeelhoudersvergoedingen. Al dreigen potentiële overnames dat laatste wel te doorkruisen als je de ceo bezig hoort.

En ook belangrijk vanuit sectorgebied? Meer en meer goudmijnbedrijven maken van de huidige goudkoers gebruik om overnames te lanceren. Zo deed Gold Fields deze week nog een bod van 1,6 miljard dollar op Osisko Mining, een premie van 66,7% vergeleken met de koers van vrijdag. Ook Barrick laat weten op overnametocht te zijn, waardoor langzaam de premie in andere goudmijnaandelen potentieel verder kan stijgen. En dat zou dan weer goed moeten zijn voor onze VanEck Junior Gold Miners ETF.

We blijven fan van Barrick Gold en de goudsector. Zowel onze ETF als Barrick Gold blijven koopwaardig waarbij we op een gegeven moment een inhaalbeweging van de goudmijnen verwachten na de recente goudrally.