Meegroeien met het Oosten? Koop mandjes Chinese en Indiase aandelen

Aandelen uit groeilanden zijn geknipt voor wie op de lange termijn mikt. Maar hoe begin je eraan als particuliere belegger? Gespecialiseerde fondsen reiken ze in een mandje aan.

Beleggingen in groeilanden zijn een interessante aanvulling op westerse aandelen. Investeren kan eenvoudig via fondsen en ETF’s: mandjes aandelen van groeilanden, China en of India.

Waarom China, India en andere groeilanden?

China’s economie is de jongste veertig jaar zo hard gegroeid dat het zelfs de VS bijna te pakken heeft als grootste ter wereld. Het Aziatische land zit weliswaar in zwaar weer door een (vastgoed)crisis en de beurzen zijn erg gezakt. Zal China op het canvas blijven liggen? Dat zou een onwaarschijnlijke trendbreuk zijn met de voorbije decennia.

India heeft de voorbije tien jaar een economische metamorfose meegemaakt dankzij drastische hervormingen van premier Narendra Modi. Gaurav Narain, een Indiase beheerder van een fonds in Indiase aandelen, denkt dat het land een gezonde basis heeft om verder te groeien. “India staat nu op het niveau waar China zat in 2007.” De dominante informele economie en de handelsbelemmeringen zijn in belangrijke mate verdwenen, er zijn grote investeringen in infrastructuur en digitalisering, én de financiën werden gezonder gemaakt. De vraag is hoe de groei verder verloopt, nu Modi na de recente verkiezingen de macht moet delen.

Chinese beurs wanhopig, Indiase beurs euforisch

Het uitgangspunt voor beide landen is totaal verschillend. De Chinese beursindices zijn de voorbije drie jaar met 20 tot 30% en meer gezakt. De Indiase zijn met meer dan de helft gestegen. Al mag dat een beleggingsbeslissing niet te veel beïnvloeden: beter is te kijken naar de verdere fundamentele ontwikkeling. Chinese aandelen zijn erg goedkoop en noteren tegen rond tien keer de winst: er is dus herstelpotentieel. Indiase aandelen noteren tegen pakweg 22 keer de winst en zijn dus duur. Maar dat is niet buitenissig vergeleken met vijf jaar geleden toen ze tegen 16 à 18 keer de winst noteerden, want de winstgroei van Indiase bedrijven is veel hoger dan vroeger. “Dankzij de gezonde basis kan die nog langer aanhouden”, hoopt fondsbeheerder Narain.

Globale groeilanden

In plaats van China en India apart te bespelen, kan u ook kiezen om in meerdere groeilanden te beleggen. Dat kan met een ETF (een beursgenoteerd fonds dat een index repliceert) die een index zoals de MSCI Emerging Markets volgt (onderste ETF in de grote tabel). China en India zijn daarin goed voor een kleine 50% van de waarde. Voor de val van de Chinese aandelen was China goed voor 40%, nu nog 25%. India is geklommen van 10 naar 17%. De indexbeheerder gaf voor 17% plaats aan aandelen uit Taiwan en 12% uit Zuid-Korea, hoewel dat volwassener economieën zijn.

Alle informatie over de aandelen kan je terugvinden via de website https://www.justetf.com/nl/

Welke beleggingsproducten kiezen?

Rechtstreeks beleggen op de Chinese of Indiase beurzen is niet weggelegd voor een particuliere belegger. Alleen Hongkong is echt toegankelijk. U kan ook beleggen in individuele Chinese en Indiase aandelen die elders noteren, zoals in New York. Maar hier zoeken we naar mogelijkheden om er eenvoudig in te beleggen via een of enkele ETF’s. Als voorbeeld vindt u in de tabel telkens ook een gewoon beleggingsfonds (te koop via een bank of broker) dat bewust afwijkt van de Chinese en Indiase indices.

Beleggingsproducten India

Een ETF kiest u best op basis van een goede index, lage jaarlijkse kosten en hoe de index gevolgd wordt (via aandelen of via afgeleide producten). Alle voorbeelden in de tabel kapitaliseren de dividenden in plaats van ze uit te keren.

Voor India zijn er maar drie belangrijke indices, waarvan we er twee weerhouden hebben. Voor elke index vindt u in de tabel een interessante ETF die de koersevolutie goed volgt. De iShares MSCI India is een grote ETF, die qua kosten wordt afgetroefd door de ETF van Franklin. Die laatste volgt met de ‘FTSE India’ een andere index. In de praktijk zijn de netto-opbrengsten bijna gelijk. Het klassieke bankfonds van Fidelity slaagde er de voorbije jaren niet in zo enorm te klimmen als de Indiase indices. In absolute zin is het rendement wel goed. Fidelity belegt veel minder in het oliebedrijf Reliance, het grootste aandeel van India (zie tabel samenstelling indices).

Beleggingsproducten ­China

China telt veel meer beursindices en de keuze aan ETF’s is groter. We selecteren opnieuw twee indices met telkens een ETF. De MCSI China en CSI 300 verschillen enorm van elkaar (zie tabel samenstelling). De tweede index bevat de 300 grootste aandelen die op Chinese beurzen noteren en is niet toegankelijk voor westerse particulieren. Ook professionelen hebben maar ten dele toegang. Daarom volgt Xtrackers deze index via afgeleide producten. Dat brengt extra risico mee, vergeleken met een ETF die de aandelen van de index echt koopt, zoals de iShares MSCI China. Deze index bevat de grootste Chinese aandelen op verschillende beurzen, ook buiten China. De kosten zijn ook lager.

Het klassieke bankfonds Fidelity Funds China Focus behaalde de voorbije drie jaar een veel betere opbrengst dan de indices. In 2020 presteerde de index dan weer veel beter, waarna een zware terugval volgde. Dit fonds van Fidelity deed geen van beide en leverde de voorbije drie jaar daarom een veel beter rendement dan de indices en dus de ETF’s.

Actieve beleggingsfondsen beoordelen is moeilijk. Een combinatie van ETF’s en klassieke beleggingsfondsen kan een valabele strategie zijn. Als de bedrijven uit China en India groeien, zullen de meeste fondsen mee klimmen.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard