Actieve fondsen kunnen beter scoren dan hangmatbeleggingen
Passief beleggen door een beursindex te volgen, is goed voor wie geen accurate bedrijfsinformatie heeft en zuiver afgaat op statistieken. De meeste indexfondsen halen trouwens een hoger rendement dan actieve fondsen. Toch zijn er actief beheerde fondsen die de hangmatbeleggers het nakijken geven.
Er stroomt steeds meer geld uit actief beheerde beleggingsfondsen naar beleggingsfondsen die louter een index volgen. In de VS is nu al meer geld passief dan actief belegd. De grote opgang van passief beleggen heeft te maken met de opkomst van de ETF’s de Exchange Traded Funds. ETF’s hebben een beursnotering en kunnen evenzeer actief beheerd worden, dus met een portefeuille die afwijkt van de index. ETF is dus niet automatisch synoniem met het begrip ‘indextracker’, of het passief volgen van een beursindex.
Trackers zijn vaak goede keuzes. Steeds meer portefeuilles zullen zowel trackers als actieve fondsen bevatten. Vaak halen passieve indexfondsen een hoger rendement dan actief beheerde beleggingsfondsen. Maar ook dat is geen automatisme.
Zelfs met hogere kosten slagen de beste actieve beleggingsfondsen erin beter te doen dan trackers.
Welke fondsen zijn dat? We bestudeerden de 18 fondsen die recent (in hun categorie) gelauwerd werden door De Tijd en door Morningstar.
Opmerkelijk: bij de prijswinnaars was er 1 ETF tegen 17 actieve fondsen. Alle prijswinnaars scoorden vooral voor het genomen risico en voor de regelmaat van hun prestaties over verschillende periodes (tot vijf jaar terug).
Aandelen wereldwijd
Schroders SISF Global Sustainable Growth. Het fonds van Schroders dat wereldwijd volgens strenge duurzaamheidscriteria belegt, haalde over vijf jaar (tot en met 2023) een jaarlijks rendement van 15,7%, versus 12,8% voor de wereldindex aandelen (MSCI World). Opvallend: de beheerders belegden enkel in twee van de Magnificent Seven (Microsoft en Alphabet), hoewel die soms onklopbaar worden geacht. Dat belooft voor de nieuwe prestaties, want met name Apple en Tesla doken dit jaar al in het rood.
Baillie Gifford Wordlwide Long Term Global Growth. Het Schotse Baillie Gifford hanteert een uitgesproken focus op groeiaandelen ‘die naar de maan kunnen gaan en terug’. Lees: aandelen die vele keren kunnen verveelvoudigen. Opgelet: die waardering komt van Morningstar, dat regelmaat wat minder zwaar laat doorwegen. Op kortere termijn kan de portefeuille fors zakken.
Aandelen Europa
Janus Henderson Continental European Fund. Dit fonds spreidt slechts over een veertigtal aandelen. De beheerder maakt dus duidelijke keuzes uit de brede indices. Maar door de spreiding over aandelen uit verschillende sectoren is er toch regelmaat van prestaties.
Comgest Growth Europa. De beheerder uit Parijs heeft alleen aandelenfondsen in portefeuille die focussen op groei en vooral op de zogenaamde kwaliteitsaandelen. Ook dit fonds heeft een geconcentreerde portefeuille en vaak wijkt de samenstelling van de portefeuille 75% af van de index waarmee de prestaties worden afgewogen.
Kleinere aandelen Europa
DNCA Invest Archer Mid Cap Europe. Kleinere aandelen doen het al jaren minder goed dan de grote aandelenreuzen, terwijl over de heel lange termijn het normaal omgekeerd is. Al dan niet terecht wordt de verdrukking van kleine beurskapitalisatie mee toegeschreven aan de populariteit van de trackers die veel geld aantrekken. Maar wie erin slaagt het betere actieve fonds te selecteren haalt ook met kleine aandelen een mooi resultaat. DNCA haalde 13,2% per jaar versus 8,7% voor de index.
Aandelen in emerging markets
JP Morgan Funds Emerging Markets Dividend Fund. Deze categorie heeft het al een decennium moeilijk omdat de doorsnee belegger naar het schijnbaar onklopbare Wall Street trekt. Dit fonds haalde nochtans een opbrengst van 6,9% per jaar, versus amper de helft voor de index. Op de beurzen van groeilanden zijn minder diverse beleggingsgemeenschappen actief. Dat maakt de markten minder efficiënt. Dat biedt bij uitstek kansen voor actieve beleggingsstrategieën.
Obligatiefondsen
Er gingen liefst 6 awards naar obligatiefondsen, verspreid over diverse categorieën zoals bedrijfsobligaties, staatsobligaties, obligaties uit groeilanden en gemengde obligatiefondsen.
Obligaties zijn bij uitstek de categorie waar actieve fondsen het globaal beter doen dan trackers. Dat lijkt ook wel logisch: obligatie- indices geven vaak het zwaarste gewicht aan entiteiten met de zwaarste schulden. Dat is niet noodzakelijk het beste criterium om erin te beleggen.
AXA WF Euro Strategic Bonds : ISIN: LU0251659776
L&G Euro Corporate Bond Fund: ISIN: LU0984223825
BNY Mellon Global Credit: ISIN: IE00BYZW4P13
Jupiter Global Emerging Markets Corporate Bond: ISIN: LU1551066621
BlueBay Investment Grade Bond Fund B EUR: ISIN, LU0179826135
Een goede analyse en goed uitgekiend gebruikmaken van looptijden plus de tactiek om te kopen en verkopen na en voor de vervaldag, kan veel toegevoegde waarde bieden.
Besluit: Beleggingsfondsen die in Amerikaanse aandelen beleggen werden ook bekroond met awards. Maar de meeste actieve fondsen slagen er hier niet in beter te doen dan de index. Vooral dan met de S&P 500 als benchmark. De Amerikaanse financiële markten zijn de meest efficiënte ter wereld, waardoor het heel moeilijk is om toch beter te doen dan de markt. Maar ook dit gaat natuurlijk over het verleden: de geschiedenis leert dat er weinig absolute waarheden bestaan voor beleggen. Of tenminste: er zijn altijd periodes die afwijken van de trend op lange termijn. Gelukkig is de trend voor aandelen per saldo klimmen.
Trackers zijn vaak goede keuzes. Steeds meer portefeuilles zullen zowel trackers als actieve fondsen bevatten. Die laatsten kunnen ook als ETF noteren. Want dat is het grootste nadeel van niet beursgenoteerde fondsen: je kan ze veel minder eenvoudig kopen. Vele fondsen worden in België maar door een partij aangeboden. ETF’s zijn veel eenvoudiger bereikbaar via een beursorder.
Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.
Vele namen waar ik nog nooit van gehoord heb. Heb er wat in volglijst gestoken bij saxo maar ze zijn niet allemaal te verkrijgen daar. Later ga ik dan eens in detail bekijken
Mooi om dit even te belichten. Ik zou eveneens de obligatiefondsen willen bekijken. Waar kan ik de namen vinden van deze obligatiefondsen?
Bedankt voor deze aanzet en vergelijking Jan. Ik ben al langer ervan overtuigd dat bepaalde fondsen ( meestal zijn het niet de klassieke bankfondsen) het heel erg goed doen, en dit ondanks de lopende kosten die ze onderliggend aanrekenen. Voor mij telt het eindrendement.👊
Ik kijk uit naar nog van dit 👊
Toch, zijn actief beheerde fondsen, evenwaardig of beter dan passiefe.
Onlangs aangeraden geweest door bank,iets te verkopen en over te gaan op actief beheerd.
Moet ik erin geloven ,en hun raad volgen, want ik denk bij actief beheerde,halen ze er meer uit.Wel best begrijpelijk, verkopen is ververkopen voor bank.
Maar ik moet ook mijn betere bedenken.
Groetjes
dit was een vraag in het forum, nu is dit dus ook als artikel verschenen.
Als je echter niet kunt aankopen bij je brooker dan ben je natuurlijk gejost. ;-)
Zaterdag in Standaard in de bijlage Mijn geld een mooi artikel van ons oppervarken # jan Reyns.
Voor de wereldwijde aandelen poneerde hij dat Schroders SISF global sustainable growth zelfs beter scoorde dan de MSCI World
ik probeerde dit terug te vinden bij Saxo maar vond dit niet terug, noch bij MEXEM
Jan heb jij enig idee waar ik dit fonds kan terugvinden?
Beste mensen
Dank voor jullie aanmoediging, ik wil hier zeker op verdergaan. Ik wilde al snel voor China een vergelijking maken, maar dat is een ambachtelijk en tijdsintensief werk. Ik ben nu aan het zoeken naar betere data en heb hier morgen een call over met Morningstar.
Een van de vervelendste aspecten aan actieve fondsen is inderdaad dat ze zelden breed te verkrijgen zijn. Als je dan een goed fonds hebt ontdekt, kun je het niet kopen. Als nu eens alle fondsen een ETF-jasje zouden krijgen? Of anders moet Spaarvarkens een vernieuwende distributeur worden ;-). Wordt vervolgd! Misschien moet ik eens meer samenzitten met geert (junius)
Joost ik heb het gevonden bij Medirect.
Hey Joost
Bij Keytrade gevonden. Ik vermoed dat je dit fonds wil bedoelen?
Schroder International Selection Fund Global Sustainable Growth A capitalisation EUR
S79702916 – LU0557290698
Het fonds Baillie Gifford Wordlwide Long Term Global Growth volg ik al een paar maanden en leunt dicht aan bij Scottish Mortgage, van hetzelfde moederhuis.
Ik denk er hoe langer hoe meer over om dit fonds te kopen, daar ik Scottish Mortgage alleen bij Keytrade kan kopen, en 30 pond kosten is een beetje veel van het goede (zeker als je gespreid wilt kopen).
Jan. Kan je een voorbeeld geven van een goed presterend actief beheerd obligatiefonds dat dan ook npg vlot verkrijgbaar is?
Hoi André, vraag het anders aan Geert Junius. Dat is 1 van de spaarvarken-experten in obligaties.
Ik heb ook nog een besluit in het artikel hierboven bijgevoegd. Het artikel was iets te lang, daardoor was dat stukje weggelaten. Maar het belangrijkste nadeel van actieve fondsen is dat ze vaak moeilijk verkrijgbaar zijn. Een nadeel voor zowel fondsbeheerder als eindklant. Dus waarom niet alle actieve fondsen een beursnotering geven? Ik vermoed dat regulering, ook hier eens te meer, een probleem vormt
Ik heb bij de zes obligatiefondsen het ISIN -nummer toegevoegd, zo kan je gemakkelijker nagaan of het verkrijgbaar is bij jouw broker(s). Vroeger kon een broker dit voor jouw beschikbaar kan stellen, ook al zat het niet in het standaard aanbod. Dat is nog altijd mogelijk, maar ik vermoed dat door de strenge regulering dit minder gedaan wordt. Zie ook volgende post.
Besluit: Beleggingsfondsen die in Amerikaanse aandelen beleggen werden ook bekroond met awards. Maar de meeste actieve fondsen slagen er hier niet in beter te doen dan de index. Vooral dan met de S&P 500 als benchmark. De Amerikaanse financiële markten zijn de meest efficiënte ter wereld, waardoor het heel moeilijk is om toch beter te doen dan de markt. Maar ook dit gaat natuurlijk over het verleden: de geschiedenis leert dat er weinig absolute waarheden bestaan voor beleggen. Of tenminste: er zijn altijd periodes die afwijken van de trend op lange termijn. Gelukkig is de trend voor aandelen per saldo klimmen.
Trackers zijn vaak goede keuzes. Steeds meer portefeuilles zullen zowel trackers als actieve fondsen bevatten. Die laatsten kunnen ook als ETF noteren. Want dat is het grootste nadeel van niet beursgenoteerde fondsen: je kan ze veel minder eenvoudig kopen. Vele fondsen worden in België maar door een partij aangeboden. ETF’s zijn veel eenvoudiger bereikbaar via een beursorder.
Dank U Jan.