Daikin vs. Sony

De Japanse Nikkei index noteert op het hoogste peil in 34 jaar. Wat zit er achter die opleving en welke Japanse aandelen kunnen verder uitblinken? Hoe staat het met bekende bedrijfsgroepen als Daikin en Sony?

De Nikkei 225 index op de beurs van Tokio moet nog zowat 10% klimmen om het record van … 1989 te bereiken. De Japanse aandelenmarkt is eindelijk aan het herleven. Een belangrijke motor daarin is dat de beursgenoteerde bedrijven in Japan hun vaak gesloten karakter afleggen. In plaats van controle is de focus meer op rendement komen te liggen. Japan heeft altijd sterke bedrijven gehad, die heel internationaal werken, maar heeft pas heel laat de term aandeelhouderswaarde ontdekt. Dat trekt nu ook internationale beleggers aan.

Daikin is een Japans aandeel dat u wel vaker terugvindt in de betere beleggingsfondsen. Als producent van systemen met airconditioning geniet het bedrijf van een sterke marktvraag. Door de opwarming van verschillende regio’s, maar met warmtepompen levert Daikin evengoed systemen om woningen op te warmen. Die warmtepompen zullen meer en meer fossiele brandstoffen vervangen, want ze werken op (groene) elektriciteit.

Oostende

Daikin is heel globaal actief. Amper 17% van de omzet komt uit het thuisland Japan. Het bedrijf is overal aanwezig waar het verkoopt en meer dan acht op de tien van de medewerkers werken in vestigingen buiten Japan.

Daikin heeft een belangrijke Europese vestiging in Oostende. Daar viel recent minder goed nieuws te rapen. Door een lager dan verwachte vraag naar warmtepompen voor woningen voert Daikin in Oostende dit voorjaar 18 dagen technische werkloosheid in. Dat elektriciteit momenteel aanzienlijk duurder is dan gas, maakt dat warmtepompen ­financieel tijdelijk minder aantrekkelijk zijn.

Globaal ziet het plaatje er beter uit. Over de voorbije drie jaar groeide de omzet van Daikin in Japanse yen met 56%. Dat cijfer is wel wat geflatteerd doordat de Japanse munt al jaren zakt. Ook het voorbije jaar verloor de munt alweer 10% in waarde. Daikin haalt daar weinig voordeel uit, doordat de organisatie zo internationaal is.

De winst groeide over de voorbije drie jaar ruim 40%. Daikin kan dus beschouwd worden als een groeier. Daikin is al groot in China, maar het grootste potentieel ligt in India, waar amper 10% van de Indiërs geniet van airconditioning, terwijl de hitte er vaak verzengend is.

Sony is een nog bekendere Japanse naam en een van de belangrijkste aandelen in diverse Japanse aandelenindices. Naar omzet en bedrijfsresultaat is Sony drie keer zo groot als Daikin, maar de waardering van het aandeel is lager.

Hardware en software

Sony groeit wel, maar minder dan Daikin. Vooral de winst gaat minder voorspoedig vooruit, hoewel 25% over de voorbij drie jaar behoorlijk is.

Sony is nog het best te omschrijven als een groep die actief is met muziek, beelden en entertainment. De groep levert zowel hardware als software en commercialiseert eigendomsrechten van vooral muziek. In de grootste divisie zal Sony dit jaar zowat 25 miljoen Playstations 5 verkopen.

Net als Daikin is Sony over de hele wereld actief, ook via overnames. De jongste poging in de VS ter waarde van 5 miljard dollar werd enkele weken geleden op de valreep afgeblazen.

Besluit: Daikin heeft duidelijk de beste vooruitzichten en zowel het bedrijf als de producten hebben een goede reputatie. Het aandeel noteert ook in Frankfurt. Net als Sony trouwens, maar de vooruitzichten zijn door de brede waaier aan activiteiten minder duidelijk.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.