Amerikaanse arbeidsmarkt zet sterkste prestatie in 25 jaar neer

Wall Street en Main Street presteren om ter sterkst. Dat is lang anders geweest.

De Amerikanen verbazen niet alleen met hun beurzen, ook hun economie is een uitblinker geworden. De arbeidsmarkt blijft in topvorm en dus blijven de Amerikanen consumeren. Het maandelijkse jobrapport gaat zelfs crescendo. Vrijdag publiceerde het Amerikaanse ministerie van Arbeid de evolutie voor januari. Daaruit blijkt dat er ruim 350.000 jobs bijkwamen, dubbel zoveel als verwacht werd. Bovendien werd het cijfer voor december opwaarts herzien, van 216.000 naar 333.000 bijkomende banen. Dat koerier UPS duizenden mensen wil afdanken, lijkt zo een uitzondering. 2023 werd met 3 miljoen extra banen het sterkste jaar voor de Amerikaanse arbeidsmarkt in bijna een kwarteeuw, de ongewone hersteljaren na de coronapandemie niet meegerekend.

Goed economisch nieuws is niet altijd onverdeeld positief voor de financiële markten, omdat de inflatie en renteverwachtingen dan vaak toenemen. In januari stegen de lonen ook nog eens meer dan verwacht. Het gemiddelde uurloon klom met een stevige 4,50%. Ongetwijfeld trekken de forse loonsverhogingen na diverse grote stakingen het gemiddelde extra hoger. Maar het gaat om klinkende munt, die de doorsnee Amerikaan snel zal laten rollen.

De Amerikaanse langetermijnrente schoot een stevige 17 basispunten hoger. Toch is dat nog te relativeren, want de klim van vrijdag bracht de rente (met nog twee uur te gaan op Wall Street) ”maar” naar 4,05%. De tienjaarsrente kampeerde tevoren dus behoorlijk onder de 4%. En dat terwijl eerder op de week nogal wat leden van centrale banken verklaarden dat beleggers niet mogen rekenen op een renteverlaging in de vroege lente. De evolutie van de inflatie zal dat beslissen. En de conjunctuur, want hoe sterker de groei, hoe minder haast er is om krediet goedkoper te maken.

Jaloerse De Croo

De sterke economie kan zo toch tot onrust leiden. Woensdag ging de beurskoers van de New York Community Bank nog 38% onderuit, nadat de bank hoge provisies genomen had op slechte kredieten. Met name de prijzen van kantoorvastgoed zijn met zowat een kwart gezakt. Dat kan wie te agressief leunt op kredieten in de problemen brengen, want de rentelasten verhogen naarmate ze op vervaldag komen.

Allicht daarom blijven beleggers ook in België argwanend tegenover beursgenoteerd vastgoed. Hoewel de resultaten uitstekend bleven, de schuldgraad bij de meeste gereglementeerde vastgoedvennootschappen conservatief bleef en de lage rente op de kredieten voor lange tijd werd ingedekt, vielen de koersen in januari terug. De Bel20-leden Cofinimmo en Aedifca zakten zowat 7% en WDP verloor 5%. Voeg daar de dramatische prestatie van Umicore (-17,6%) aan toe en u weet waarom de Bel20 dit jaar alweer achterblijft. Amper twee Bel20-aandelen presteren echt goed: UCB won 6,7% en D’Ieteren 4,4%. Dat is een wel heel smalle basis. Alexander De Croo mag jaloers zijn op Joe Biden, die gisteren uitpakte met “het bewijs dat de VS de sterkste economie ter wereld is”.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.