-
Cat bonds
Sommige financiële bollebozen deinzen nergens voor terug. Ook niet voor manieren om geld te verdienen aan aardbevingen, orkanen of overstromingen.
Ruben Mooijman
<time datetime=”2023-12-02T02:00:00Z” data-testid=”article-date”>Zaterdag 2 december 2023 om 03:00</time><div>
Toegegeven: het fotootje bij dit stuk is misleidend. De obligaties die in de financiële wereld bekendstaan als cat bonds, hebben niets te maken met katten. De naam is een afkorting van catastrophe bonds – rampenobligaties. De markt van cat bonds vormt een intrigerende uithoek van het financiële systeem, waar de wegen van het kapitalisme kruisen met die van de natuurkrachten. Meestal is wat zich in die uithoek afspeelt, alleen interessant voor een selecte groep financiële specialisten. Maar de afgelopen maanden stonden cat bonds meer dan ooit in de belangstelling, vooral omdat hun superieure rendement een populariteitsopstoot heeft teweeggebracht.
Rampenobligaties zijn geen ingewikkeld product. Ze dienen als verzekeringen tegen rampenschade. Ze worden afgesloten om bijvoorbeeld overheden in orkaangevoelige gebieden te verzekeren, of vastgoedbedrijven met projecten die vatbaar zijn voor aardbevingsschade. Zo heeft Google een cat bond uitgegeven om het risico op een aardbeving in San Francisco af te dekken. Beleggers nemen zo het risico over van bedrijven of verzekeraars. Wie zijn geld in zo’n obligatie steekt, hoopt dat rampen uitblijven. Als het goed gaat, vormen de verzekeringspremies het rendement. Als het fout gaat, dient het belegde geld om de schade van de natuurramp te herstellen. Een risicovolle belegging dus, waarbij de kans op wanbetaling niet afhankelijk is van economische parameters, maar van natuurfenomenen.
Je zou denken dat je als belegger een financiële masochist moet zijn om in tijden van toenemende rampenrisico’s je geld in zo’n obligatie te steken. Het tegendeel is waar. Beleggers staan in de rij voor cat bonds. Het ziet ernaar uit dat er dit jaar meer emissies dan ooit zullen zijn, meldt The Insurer. Ook voor volgend jaar ziet het er goed uit. De Wereldbank overweegt het aantal uitgiftes te vervijfvoudigen. De populariteit heeft niets te maken met de omvang van het rampenrisico, maar alles met de inflatie.
Dat zit zo. De hoge inflatie wordt door centrale banken bestreden met renteverhogingen. Stijgende rentes doen bijna alle obligaties in waarde dalen – de koers beweegt immers omgekeerd met de marktrente. Maar omdat het risico van cat bonds niet gelinkt is aan de marktrente, lusten beleggers er wel pap van. Ze zien de obligaties als een welkome diversificatie van hun portefeuille en een manier om het renterisico te verminderen. Cat bonds zijn dit jaar al met 17 procent in waarde gestegen, terwijl staatsobligaties juist minder waard geworden zijn.
Door de klimaatopwarming zal de markt voor cat bonds groeien, verwachten kenners. Meer stormen en overstromingen betekent meer risico, meer risico betekent hogere verzekeringspremies, en dat betekent een beter rendement voor beleggers.
Hier alvast een gouden tip als u overweegt in rampenobligaties te beleggen: koop een barometer. Bij sommige Mexicaanse cat bonds is uitbetaling verzekerd als orkanen het vasteland bereiken met een luchtdruk van minder dan 935 millibar.
</div>
theinsurer.com
Cat bond activity bounces back in 2023 | The Insurer
Catastrophe bond issuance looks likely to set a new record this year, despite a relatively quiet Q3, with observers also confident that next year will be active too.
-
0 Replies
Sorry, there were no replies found.
Log in to reply.