-
Lithiumprijs in vrije val
Wie de mijnbouwsector een beetje volgt is ongetwijfeld al opgevallen dat de beurskoersen van een aantal grote spelers dit jaar al fors zijn teruggevallen. De marktleider in lithium ontginning Albemarle staat bijvoorbeeld spotgoedkoop geprijsd (P/E : 10,8). Daarvoor is meestal een goede reden en onderstaand artikel uit de DS legt goed uit waarom.
De plotse prijsval van lithium komt met een hoge kost
Vandaag om 03:00
Lieven Sioen
Chef economie
De prijzen voor kobalt, nikkel maar vooral lithium zijn in vrije val. Dat lijkt goed nieuws voor de groene transitie, want de drie metalen zijn cruciaal voor autobatterijen. In 2022 noemde Elon Musk de prijs voor lithium nog ‘gestoord’. Toen kostte het metaal 77.000 euro per ton, vandaag is dat 20.000 euro. Kobalt werd 35 procent goedkoper, nikkel 25 procent.
Nochtans wordt al lange tijd gewaarschuwd voor grote tekorten aan deze cruciale metalen voor de elektrificatie van de economie. Volgens het Internationaal Energie Agentschap zou de nood aan lithium tussen 2020 en 2040 met factor 42 groeien, en de vraag naar kobalt en nikkel 20 keer groter worden. De ceo van Benchmark Mineral Intelligence, Simon Moores, spreekt van de ‘great raw material disconnect’: de enorme kloof tussen aanbod van en nood aan kritieke grondstoffen voor de energietransitie. Tegen 2035 is volgens hem minstens 930 miljard dollar nodig voor nieuwe mijnen en raffinaderijen als we allemaal elektrisch willen rijden en onze energie uit wind en zon halen.
Als er dan toch zo’n spanning zit op vraag en aanbod, hoe kan het dan dat de prijzen dalen? Het antwoord zit in China. Dat is met 6,2 miljoen verkochte elektrische voertuigen in 2022 nog altijd veruit de grootste en snelst groeiende markt voor EV’s ter wereld. Meer dan de helft van de verkochte stekkerauto’s rijdt in China bij de dealer buiten.
China controleert ook de ontginning, raffinage en verwerking van kritieke grondstoffen. Het land is goed voor 60 à 70 procent van de wereldwijde vraag naar lithium. Niet voor niets noteert lithium op de markten in Chinese yuan.
Alleen raakt de Chinese economische motor sinds covid maar niet op volle toerental, waardoor ook de binnenlandse vraag naar elektrische wagens vertraagt. Bovendien blijft China een staatsgestuurde economie. Het spel van vraag en aanbod gebeurt er niet helemaal volgens de regels van de vrije markt, maar wordt gestuurd door subsidies en politieke planning. Waarnemers vermoeden dat er op dit ogenblik grote lithiumoverschotten zijn opgebouwd in China, terwijl tegelijk de productie van lithium, kobalt en nikkel toeneemt. Ze zien de prijzen nog verder zakken.
En toch is zo’n bruuske prijsval voor de transitie geen goed nieuws. Op lange termijn verdwijnt de ‘raw material disconnect’ immers niet. Kost het drie tot vijf jaar om een batterijenfabriek te bouwen, dan kost het tien tot vijftien jaar om een nieuwe mijn vergund en gefinancierd te krijgen. Maar hoe lager de prijs, hoe kleiner de appetijt van investeerders om die zware kosten te dragen. De waarde van grote lithiumproducenten als het Chileense SQM (-37%) of het Chinese Tianqi (-32%) zakte navenant.
Ook recyclage van batterijen wordt minder rendabel als de primaire grondstof zo goedkoop blijft dat het verlokkelijker is om een afvalberg te creëren dan de kringloop te sluiten.
Grootste bezorgdheid echter is dat de lage prijs de wereldwijde dominantie van China op de markt van kritieke grondstoffen in stand houdt. Een andere kritieke grondstof voor batterijen waarvan wél een forse prijsstijging wordt verwacht, is grafiet. China heeft 90% van de wereldwijde raffinage daarvan in handen. Het land dreigt nu met een exportbeperking van grafiet vanaf 1 december.
-
1 Reply
-
Bedankt om te posten Ben. Interessant artikel!
Log in to reply.