-
10 jaar lang een rendement van bijna 40% per jaar
Hebben we het al eens over Lifco gehad ( @Jim-stukken )? Deze Zweedse holding van Carl Bennet (https://www.carlbennetab.se/) zag z’n koers tussen 2012 en 2022 vertienvoudigen, van circa 24 euro naar circa 240 euro. Goed voor een jaarlijks rendement van bijna 40%!!!
Vandaag noteert de holding rond de 195 euro (YTD +11%). Lifco omschrijft zichzelf als ‘A safe haven for small and medium-sized businesses’ en heeft 211 bedrijven in portefeuille verspreid over 30 landen. De bedrijven zijn onderverdeeld in 3 takken: Dental (tandheelkunde), Demolution & Tools (Zware machines) en System Solutions (Bouw en constructie). System Solutions levert circa 50% van de omzet, de andere twee takken zijn beide goed voor circa 25%.
Lifco bestaat sinds 1998 toen het afsplitste van de ziekenhuisspecialist Getinge (Vandaag de afdeling Dental in de portefeuille)
Lifco haalde de afgelopen tien jaar een gemiddelde ROE van 21% en een ROIC van 12,6%. De schuld is onder controle met een Debt/Ebidta van gemiddeld 1,5 de afgelopen 5 jaar. De omzet is op 10 jaar tijd meer dan verdrievoudigd, van 6 miljard naar 21,5 miljard.
Aan een K/W van 27 is Lifco wel duur.
-
8 Replies
-
Neen, die hebben we nog niet gehad … ik zet hem op het lijstje.
(Er zal achter 2 weken weer een les zijn, ik probeer het niet te doen samenvallen met de Voor de Bel en Spamalot, ik zal Lifco tegen dan eens bekijken!)
-
@jvandenbergh hoe kom je aan een rendement van bijna 40% ? Werd er ook nog dividend uitbetaald? (om van 24 naar 240 te gaan van 2012 tot 2022 kom ik aan een 25%)
-
Sabine
Bedankt om mij te corrigeren.
De piekprijs in 2022 was 267 SEK per aandeel. 24 SEK is de prijs in 2014. De prijs uit 2012 kan ik niet meteen achterhalen. De bijna 40% is 38% per jaar. Dat komt uit een stuk uit DeTijd van 4 juni 2022 (Wanneer een bedrijf mij opvalt, kijk ik altijd eens wat DeTijd er over schreef).
-
Prijs anno 2012 ga je niet achterhalen Jochen, eerste notering Lifco: 21 november 2014 @ 24,60 SEK. Aangehaalde vertienvoudiging is aldus gerealiseerd, tem 2021 gerekend, op 7 jaar en een kletske.
Koers (ergens (begin)) januari 2022: 266,10 SEK ofte 915,2% sinds 21/11/2014, CAGR: 38,7%. (Koers per 30/12/2021: 270,70 SEK.)
(Zie afbeelding – Artikel waaruit geciteerd door Jochen gepubliceerd dd 3 juni 2022 [koers Lifco toen +/- 177 SEK].)
-
-
Beste Jochen,
Ik volg sinds januari 2018 een 100-tal holdings op, en Lifco is één van de betere presteerders. Je moet echter opletten om prestaties uit het verleden door te trekken naar de toekomst als ik een rangschikking zou maken op geregelde tijdstippen dan zou mijn rangschikking er totaal anders uitzien. Bv Sofina een jaar terug zou hoog in de rangschikking staan evenals holdings welke vnl of uitsluitend in private equity zitten.
Als ik de top 10 van mijn holdinglijst weergeef welke ik sinds de start van januari 2018 heb opgestart tot vandaag 24.10.2023, is Lifco vandaag n° 4 in de lijst. Zie bijgevoegde lijst, deze rangschikking houdt geen rekening met uitgekeerde dividenden, uitsluitend gebaseerd op de koersen. In mijn lijst zitten ook een 10-tal ETF’s van de belangrijkste indexen als referentie. De Nasdaq 100 vat ook plaats in de top 10.
-
Dag Jozef
Dank voor de presentatie! Zeer mooi!
Verder spreekt het voor zich dat prestaties uit het verleden geen garantie zijn voor de toekomst. Niemand kan de toekomst voorspellen. Tegelijkertijd is het verleden het enige wat we hebben. De omzetgroei, de winsttoename, de schuldafbouw en hoe het vermogen in rendement werd omgezet (ROIC) tijdens de afgelopen (5 tot 10) jaren zijn belangrijke indicatoren voor de waardering van een bedrijf. Dat heet trackrecord en is best niet te negeren.
Dat Lifco vandaag op 4 staat en vorig jaar op 1 en volgend jaar bijvoorbeeld op 8 vind ik niet zo belangrijk. Het gaat erom wat het bedrijf over de lange termijn aan opbrengst kan genereren voor mij. Dat er achteraf altijd wel een betere keuze kon worden gemaakt, is praat voor de vaak. Achteraf weten we altijd alles.
Ik ben vandaag vooral nieuwsgierig naar de prestaties en de waarderingen van de bedrijven die Lifco in portefeuille heeft. Het betreft private equity dus een NAV van de holding is moeilijk te bepalen. Hopelijk kan @Jim-stukken ons (no pressure) verlichten.
-
Bedankt Jozef, zeer mooie intel!
We gaan het proberen, het waarderen van de holding is vaak moeilijker dan een simpele onderneming die een paar goede items maakt of verkoopt. Het bestuur van een holding is dus vaak wel heel belangrijk, gelukkig zegt de prestatie dus wel iets… maar niet als het ervoor zorgt dat de holding momenteel overgewaardeerd is. Het is dus altijd een moeilijke! Maar we gaan ons best doen!
-
-
50 procent van de holding zit in bouw en constructie is dat wel een goed idee , net nu deze sector aan het stilvallen is? Hebben ze gewoon niet geprofiteerd van de nul rente van afgelopen jaren en de boom in de bouwsector?
Log in to reply.