Opties voor dummies: de call optie (deel 1)

Opties voor dummies: de call optie

Beleggen in opties is voor veel beleggers vaak nog een ‘ver van mijn bedshow’. In mijn ogen zijn opties zeker niet nodig om een succesvolle belegger te zijn, maar wie het begrijpt, kan wel zijn risico’s fors verlagen in zijn portefeuille. Om opties begrijpbaar te maken, zal je daarom op deze website de komende dagen en weken enkele optie-artikels vinden van mij. Vandaag starten we met deel 1: de introductie tot opties.

Opties aan de hand van Barbie

Stel je voor: je bent een verzamelaar van Barbiepoppen (iedereen heeft zijn hobby’s nietwaar) waarbij je plots uitkomt op een nieuw verzamelobject: de jaren 70 Hippie Barbie gericht op de vredelievende en langharige medemensen van die tijd. Er zijn helaas maar een paar stuks van verkocht waarbij de meeste in de vuilbak zijn beland (bleek dat hippies niet echt zaten te wachten op poppen van het kapitalistische Mattel). De kostprijs van een van de laatste poppen in de doos? Amper 100 euro.

Als Barbie verzamelaar weet je eigenlijk niet zeker of je deze excentrieke Barbie nu wilt kopen, want wie speelt er godsnaam nog met Barbies. “Meer zelfs, waarom verzamel je deze dingen?” denk je wanneer je de doos in je handen hebt. Maar diep in je achterhoofd weet je als Barbieverzamelaar dat de prijs potentieel fors zal stijgen nu de nieuwste Barbie film uitkomt. Alle poppen zullen immers dan in prijs stijgen. En misschien kan dit unieke verzamelstuk dan wel eens naar 500 euro per stuk stijgen?

De oplossing: een optie!

Een andere verzamelaar bied je echter een deal aan: Voor 10 euro geeft hij je de “optie” om het speelgoed van hem te kopen voor 100 euro in 6 maanden. Je betaalt in dat geval een kleine premie van 10 euro om de Barbie te kunnen kopen. Zelfs als de pop tegen die tijd voor 1000 euro op de markt staat, zal hij je hem verkopen aan 100 euro. Als de prijs van het speelgoed binnen de 6 maanden naar 150 euro springt, kun je bijvoorbeeld de optie gebruiken om het voor slechts 100 euro te kopen, waardoor je 50 euro bespaart (min de 10 euro die je voor de optie hebt betaald). Als de prijs van het speelgoed daalt of als je van gedachten verandert, kun je de optie gewoon laten verlopen en ben je alleen de 10 euro kwijt. Oftewel, zolang de Barbie boven 100 euro + 10 euro (de kost van de premie) gaat, maak je winst.

Praktijkvoorbeeld: hoe zit het nu met aandelen?

Laten we dit verhaal nu eens omzetten naar de aandelenwereld waarbij we enkele ‘moeilijke’ optiebegrippen uitleggen in begrijpbare taal. Het belangrijkste om te begrijpen? Opties zijn contracten! Net als de deal die je hebt met je collega verzamelaar, zijn aandelenopties contracten die je het recht (of de plicht, afhankelijk van de situatie) geven om een aandeel te kopen of te verkopen tegen een specifieke prijs, genaamd de uitoefenprijs. Dit op een specifieke datum die we de vervaldatum noemen.

De bovenstaande situatie waarin je het recht koopt om een Barbie te kopen van een collega verzamelaar, noemen we het kopen van een call optie. Een call optie geeft je het recht om een aandeel te kopen tegen een bepaalde prijs die JIJ kiest! Het is alsof je het speelgoed reserveert tegen een vaste prijs. Je kan bijvoorbeeld ook kiezen om het speelgoed te kopen tegen 110 euro in plaats van 100 euro. Jij kiest de prijs! Voor deze hogere prijs, zal in ruil de tegenpartij je een lagere premie laten betalen. Zo kan je bijvoorbeeld 5 euro betalen om het recht te hebben om de pop te kopen tegen 110 euro. Je hebt dan onderstaande winstmogelijkheden:

Winst die je maakt als…

Oftewel, stijgt het speelgoed in waarde, dan zal de optie in waarde stijgen. Daalt of stabiliseert de prijs, dan heeft de optie geen waarde waarbij je maximale verlies 10 euro is. Het bedrag van 10 euro noemen we in de optiewereld de premie.

Het hefboomeffect

Je merkt misschien al dat er een enorme hefboomwerking in deze producten zit. Met een investering van 10 euro, kan je 90 euro winst maken als de pop naar €200 euro per stuk gaat. Met opties kan je daarnaast een grote hoeveelheid aandelen controleren voor een relatief kleine investering (de premie). Heb je 100 euro ter beschikking, kan je in theorie voor hetzelfde geld dan wanneer je de aandelen (of een pop) zou kopen, een optie kopen op 10(!) verschillende poppen terwijl je daarvoor maar geld had om maximaal 1 pop te kopen. Dit zorgt voor een hefboom, wat potentieel voor hogere rendementen kan zorgen, maar ook een hoger risico. Als de pop immers niet in waarde stijgt naar 110 euro, maak je verlies. Maar anderzijds is het ook een manier om je risico’s te beperken. Stel dat je de pop had gekocht met cash voor 100 euro, maar niemand zou hem nadien willen kopen. Dan ben je maar liefst 100 euro kwijt. Had je de optie genomen, dan verloor je maar 10 euro. En toch heb je met die 10 euro recht op de waardestijging boven de 100 euro.

Kortom, de handel in opties is een manier om in te zetten op de toekomstige koersbewegingen van aandelen zonder ze zelf in bezit te hebben. Voor mij een manier waarop ik al jaren met kleine inzetten soms grote winsten maak en tegelijk mijn risico’s verlaag als belegger. In deel 2 van deze reeks gaan we in op de put optie.