Beleggers zijn bang voor alles

Een week geleden sloten de beurzen af met een forse daling van de olieprijs van 9 procent. Door het conflict in Gaza zou je denken dat de oliemarkt in vuur en vlam zou staan. Maar een vat aardolie steeg amper 4 tot 5 procent. Na de klim op de eerste dag van de aanval van Hamas stond die stijging al op het bord, waarna de olieprijs terug zakte. Pas vrijdag herstelde de prijs plots weer tot die van maandagavond. Dat is logisch, want als er iets in het weekend kan gebeuren, kunnen speculanten niet reageren. Dus kochten ze alvast vrijdag. De aardgasfutures in Nederland schoten 40 procent hoger, maar dat is geen dieptemarkt met veel deelnemers en dus met een korrel zout te nemen.

Angst is het sentiment dat de beurzen overheerst in deze tijden. Er is ook nog de oorlog in Oekraïne. En ook al heeft het verleden aangetoond dat regionale oorlogen zelden de beurzen of de wereldeconomie ontwrichten, gruwelijk oorlogsgeweld heeft impact op de stemming van alle mensen, dus ook van beleggers.

Klimmende rente

Er is natuurlijk ook nog de angst voor de klimmende rente. Een afkoeling van de economie kan dat verhelpen, maar beleggers zijn ook bang voor een recessie.

Jamie Dimon, de ceo van JP Morgan, een van de grootste banken ter wereld, mocht vrijdag wel goede kwartaalresultaten aankondigen en blies zo de start van het nieuwe resultatenseizoen op gang. Het aandeel won snel zowat 3 procent. Toch zijn veel beleggers niet gerust in de andere bedrijfsresultaten – als die tegenvallen, gaat de beurskoers vaak onderuit. Dimon kon het niet laten om de vele bange beleggers te bevestigen in hun angst. ‘We leven in de gevaarlijkste tijden van de voorbije twee decennia’, zei hij. Eerder haalde hij het nieuws door in volle renteklim te waarschuwen dat de wereld niet klaar is voor een langetermijnrente van 7 procent.

Het merkwaardige met dit opbod aan angst is dat de aandelen de voorbije week weinig terrein verloren of zelfs vooruitgingen, zoals de Bel20 (zie grafiek). Zou het kunnen dat de Fed hier achter zit? Diverse leden van de Amerikaanse Centrale Bank relativeerden het ‘hoger voor langer’ dat beleggers zo bedrukt. De boodschap is dat de markten ondertussen het werk voor de Fed doen, doordat de Amerikaanse langetermijnrente fors is gestegen. Zelf nog meer de rente verhogen zou dan niet meer nodig zijn. Deze week ging de rente niet verder hoger zoals gevreesd. En dat ondanks een inflatiecijfer dat tegenviel in de VS. Met 3,7 procent was dat wel in orde tegenover een jaar geleden, maar maand op maand was er een klim van 0,4 procent. De schrik voor een herleving van de inflatie zit er diep in.

Is het goed nieuws dat de markten beter presteren dan het sentiment doet vermoeden of moet de paniek nog komen? Volgens de statistieken hebben de beurzen ondertussen hun moeilijkste periode achter de rug. Het antwoord van de markten krijgen we de volgende weken en maanden.