De BEL20? Geef mij maar rendement!

De Bel20 verloor sinds begin dit jaar al 20,2 miljard euro aan beurswaarde. Ook al is er intussen een lichte kentering zichtbaar, je kan wel zeggen dat de Belgische beurs het niet goed doet. “Stap dan ook af van het idee dat vooral Belgische bedrijven een goede keuze zijn en beleg internationaal”, zegt onze geldexpert Pascal Paepen. Maar hoe pak je dat aan? En hoe kies je uit het aanbod van tienduizenden bedrijven? “In plaats van zelf op zoek te gaan naar individuele aandelen, kan je trackers kopen die wereldwijd beleggen.”

Geloof het of niet, er is dit jaar al veel geld verdiend op de beurs. Diverse koersgemiddelden tonen stevige rendementen. De Euro Stoxx 50, de index met de 50 grootste Europese beursgenoteerde bedrijven, heeft er dit jaar al een winst van 10,7 procent opzitten. De Duitse DAX doet het met een klim van 11 procent zelfs nog iets beter. Dat is een prachtige prestatie als je weet dat de Duitse economie in een recessie zit. Bij onze noorderburen is de AEX dit jaar ook al 7,1 procent gestegen. Elders in de wereld zijn de beurzen vaak nog meer gestegen. Alleen de Brusselse index staat in het rood, want de Bel20 is dit jaar al 4,1 procent gedaald. Wat is er allemaal aan de hand in Brussel?

Structurele fouten in de Bel20

Draait onze economie zo slecht? Maken beleggers zich zorgen over de enorme tekorten van onze overheid? Neen, toch niet. Er zitten heel wat structurele fouten in de Bel20 en dat is al veel langer het geval dan vandaag.

In de eerste plaats kan de samenstelling van de index met 20 grote Belgische beursgenoteerde bedrijven veel beter. Tot 2007 kende de Bel20 een overgewicht toe aan de banken Dexia, Fortis en KBC. En dan breekt de grootste bankencrisis uit in zeventig jaar die de bankaandelen deed decimeren, waardoor de Bel20 een val maakte waar de index nog steeds niet van hersteld is. Nadien volgde een focus op vastgoed, met Aedifica, Cofinimmo, WDP en VGP. De stijgende rente deed die aandelen in 2022 fors dalen. Dubbele pech.

Euronext Brussel, de eigenaar van de Bel20, blundert ook voortdurend door op het foute moment veel te dure aandelen op te nemen in de index en laaggeprijsde aandelen eruit te gooien. Beleggers met enige ervaring zullen zich nog herinneren dat Real Software en biotechbedrijf Thrombogenics een plekje kregen in de Bel20 om er al snel nadien weer uitgegooid te worden aan een veel lagere koers. Dit jaar toonde Euronext alweer hoe het niet moet. Op 20 maart werden VGP en Colruyt uit de index verwijderd. Ze werden vervangen door Melexis en Barco. Sindsdien stegen VGP en Colruyt met respectievelijk 3,9 procent en 59 procent. Hun vervangers daalden sindsdien 15,4 procent (Melexis) en 32,4 procent (Barco). Wie dus de Bel20 kopieert, heeft een reden om te klagen.

Stap af van ‘home bias’

Warren Buffett, de bekendste belegger ter wereld, zegt weleens dat je best belegt in de aandelen van bedrijven die je kent. Een aantal Belgische beleggers interpreteert dat ongetwijfeld als ‘aandelen van Belgische bedrijven’. Maar daar moet je meer mee oppassen.

Als Belg denk je al snel dat vooral Belgische bedrijven het goed doen. We noemen dit ‘home bias’. Je hebt een vooroordeel over je thuismarkt. Daar stap je best van af. Zelfs al doe je het beter dan de Bel20, de Brusselse beurs biedt amper meer dan honderd relatief liquide aandelen van evenveel bedrijven. Dat is veel te weinig. Op wereldvlak is de keuze daarentegen gigantisch. Waarom zou je je universum dan ook beperken tot een honderdtal bedrijven als er wereldwijd zo’n 45.000 bedrijven beursgenoteerd zijn?

Koop trackers

Toegegeven. Het is niet altijd eenvoudig om zelf aandelen aan te kopen op een verre, buitenlandse beurs. Als je al een broker vindt waar je de aandelen kan aankopen, is hij vaak nog eens veel te duur. Maar in plaats van zelf op zoek te gaan naar individuele aandelen kan je ook fondsen of trackers kopen die wereldwijd beleggen.

Zo’n tracker volgt een index en je moet al veel moeite doen om een index te vinden die nog slechter presteert dan de Bel20. Koop bijvoorbeeld de tracker SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF. (Neen, dit is geen lange typfout.) Die is belegd in 2.620 bedrijven wereldwijd en werd al opgericht in 2011. Tot dusver dit jaar boekte deze tracker een winst van 10,5 procent.

Vorig jaar was weliswaar een verliesjaar (-12,5%), maar in 2021 presteerde het fonds dan weer heel goed (+27,7%) en ook de rendementen van 2020 (+6,4%) en 2019 (+27,8%) mogen gezien worden. Op tien jaar bedraagt het gemiddelde rendement 10,24 procent per jaar. Die prestatie is ook te danken aan de lage kosten. Met amper 0,17 procent aan lopende kosten is deze tracker goedkoop in onderhoud. En je kan hem gewoon kopen op de beurs van Amsterdam. Doen!

Investeren in kleinere bedrijven

Trackers krijgen nogal eens de kritiek dat ze vooral in de grootste bedrijven ter wereld beleggen. Dat zijn weliswaar stevige groeiers geweest in het verleden, maar daarom nog niet noodzakelijk ook in de toekomst? Gelukkig zijn er ook trackers die in de wat kleinere beursgenoteerde ondernemingen investeren. Dat zijn trouwens niet de allerkleinste bedrijven, want daar is het risico op falen wellicht nog te groot.

Opteer voor de iShares S&P SmallCap 600 UCITS ETF met isin-code IE00B2QWCY14. Die tracker kan je kopen op de beurs van Frankfurt. De lopende kosten zijn met 0,4 procent wat hoger, maar nog altijd erg laag. Kleinere bedrijven presteerden dit jaar weliswaar veel minder goed dan grote. In 2023 is er een rendement van slechts 1,7 procent. In 2022 was er een verlies van 12,5 procent en in 2020 bracht het fonds met 0,4 procent ook al erg weinig op. Maar 2019 en 2021 waren dan weer topjaren met rendementen van respectievelijk 26,3 procent en 38,4 procent. Aandelen van kleine bedrijven zijn vaak vroegcyclisch, waardoor we verwachten dat ze de beste prestaties zullen tonen als en wanneer de economische groei weer zal aantrekken.

Geld parkeren in obligatie-trackers

Wees niet overmoedig na een puik beursjaar. Misschien dalen de koersen eerst en krijgen we alsnog een recessie. Wie wat geld geparkeerd heeft in de staatsbon, heeft ongetwijfeld een goede zaak gedaan. Maar wist je dat er ook obligatie-trackers zijn?

De iShares Core Euro Corp Bond UCITS ETF, bijvoorbeeld. Die is te koop op Euronext Amsterdam, onder isin-code IE00B3F81R35. De lopende kosten bedragen 0,20 procent. Dit jaar leverde de tracker amper 1,9 procent op, maar dat is enkel omdat de rente nog is gestegen. Vorig jaar, toen de intresten sterk stegen, daalde het effect zelfs 13,6 procent. Het gemiddelde gewogen rendement op de obligaties in portefeuille bedraagt momenteel 4,66 procent. Je zal niet rijk worden met deze tracker, maar hij is misschien wel een goede parking om je spaargeld te laten renderen als het wat minder goed gaat op de beurs.

Dalen de beurzen de komende maanden fors? Dan zal je allicht weinig of geen verlies hebben op je obligatie-tracker en kan je er wat van verkopen om goedkoper in de beurs te stappen. Herbalanceren, noemt men dat. Wie al zijn geld in de beurs belegt, kan dat nooit en kan dus ook nooit profiteren van een zware correctie op de beurzen.