-
Novartis spin-off op 4/10/2023
Novartis AG (ISIN: CH0012005267) splitst volgende week (op 4 oktober 2023) haar generische dochter Sandoz af, en wordt daardoor een zuiver farmaceutisch aandeel.
Aandeelhouders van Novartis krijgen op 4 oktober 2023 per 5 aangehouden aandelen 1 nieuw aandeel van Sandoz Group LTD (CH1243598427).
Bestaande aandeelhouders van Novartis hebben 2 keuzes:
- Je doet niets, en zal op 4 oktober per 5 aangehouden aandelen 1 aandeel Sandoz uitgekeerd krijgen.
- Je verkoopt je aandelen Novartis (ten laatste op 3 oktober 2023) en stapt na de afsplitsing (op 4 oktober 2023) opnieuw in op Novartis. Je hebt dan natuurlijk wel géén recht op nieuwe aandelen Sandoz. Hou er rekening mee dat de koers van Novartis op 4 oktober 2023 ongeveer evenveel zal dalen als de (beurs)waarde(ring) van Sandoz. Met schat de beursdaling van Novartis op +/- 10%.
Wat met de fiscaliteit?
Hieronder hetgeen wat ‘De Belegger’ schrijft:
Een afsplitsing (spin-off) bij een buitenlands bedrijf, waarbij u als aandeelhouder aandelen krijgt van de afgesplitste dochter, is in België jammer genoeg vaak onderhevig aan 30% Belgische roerende voorheffing. Bij de afsplitsing van Alcon in 2019 werd geen roerende voorheffing (RV) ingehouden. We legden ons oor te luister bij enkele banken/brokers. We kregen al reactie van drie brokers/banken (BNPPF, KBC en Saxo Bank) en volgens hen is er geen roerende voorheffing verschuldigd.
Maar welke waarde zal Sandoz meekrijgen (van belang voor de omvang van eventuele RV)? De meningen lopen uiteen. Er wordt vooral gekeken naar de Britse sectorgenoot Hikma Pharmaceuticals, die minder dan 6 mld. USD weegt op de beurs en aan minder dan 9 keer de EBITDA noteert. Voor Sandoz zou dat 7 à 10 keer zijn, waardoor de mogelijke waarde sterk uiteenloopt, van 14 tot 23 mld. CHF. We denken wel dat dit beneden 20 mld. CHF zal zijn, zodat Novartis naar verwachting met minder dan 10% zal dalen.
Mocht er een fiscale factuur zijn, wat niet het geval lijkt, zou dat sowieso minder dan 3% zijn op de waarde van Novartis. Daarom verkopen is dus niet nodig. Indien u evenwel met een kleine positie Sandoz komt te zitten, kan dat wel aangewezen zijn.
-
1 Reply
-
Ik ben benieuwd welke meerwaarde dit op termijn zal hebben voor beide noteringen.
Log in to reply.