Voor de bel: beleggers gaan liever niet aan tafel(berg)

Vorige week konden de Europese beurzen nog eens een mooie winst boeken. Wall Street presteerde minder sterk en eindigde de week zelfs in het rood door het vrijdagverlies voor zowel de S&P 500 (-1,2%) als de Nasdaq (-1,5%). Is er wat schrik voor de rentebeslissing die de Amerikaanse centrale bank woensdag zal nemen? Ook de centrale banken van Japan, het Verenigd Koninkrijk, Zweden en Turkije komen deze week overigens aan zet. Het is best mogelijk dat de centraal bankiers hun schaduw vooruit werpen. Zowat 60% van de gepeilde waarnemers verwacht geen renteverhoging, maar dat kan verraderlijk zijn. Dat zit dan nog niet in de koersen verwerkt. Jerome Powell kan ook met zijn toelichting beleggers nerveus maken. De hoofdeconoom van de Bank of England, Huw Pill, hield eerder een havikachtige toespraak in Zuid-Afrika. Een monetaire ‘havik’ wil hoge rente. Hij alludeerde op de Tafelberg in Kaapstad als metafoor voor de evolutie van de beleidsrente. De Tafelberg heeft twee heel steile wanden en een brede, horizontale top. Vertaald naar een grafiek van de rente: die is snel en fors opgetrokken, maar zou nu lang horizontaal en dus hoog kunnen blijven. Met dat scenario werd tot nu weinig rekening gehouden. De financiële markten gingen er immers vanuit dat de centrale banken na de rentepiek vrij snel de rente weer zouden verlagen. Zagen rentegevoelige vastgoedaandelen vrijdag de bui al hangen? WDP zakte 2,3% en Aedifica 1,7%.

Na de ECB vorige week is het deze week dus uitkijken naar een resem andere centrale banken, met als hoogtepunt de Federal Reserve woensdag. Bij de schaarse bedrijfsresultaten kijken beleggers ook op woensdag het meest uit naar de kwartaalresultaten van Fedex, de pakjeskoerier. De beurs van Tokio is vandaag gesloten vanwege de feestdag voor mensen op leeftijd. In Hong Kong zakt de Hang Seng Index vanochtend 1%.

Arm is Nvidia niet

Op de eerste dag van zijn beursnotering schoot de Britse chipontwerper Arm een kwart hoger. Maar vrijdag ging daar alweer 4,5% af. Nochtans verkocht Softbank amper 9% van de aandelen van Arm. Daarmee wil de holding schaarste creëren. Natuurlijk werd daarvoor al fors betaald bij de inschrijving, die Arm zo op meer dan 50 miljard dollar waardeerde. Arm zal niet snel de 1.000 miljard beurswaarde van Nvidia benaderen, hoewel Softbank zijn stinkende best deed om Arm ook het aura van AI-aandeel te geven. Critici zeggen dat Arm helemaal (nog) geen aandeel is dat garen spint uit artificiële intelligentie, laat staan dat het AI doet draaien zoals Nvidia. Arm is een ontwerper van chips voor met name smartphones. Die markt groeit momenteel niet. Dat is ook te zien aan de inkomsten van Arm, die in het jongste kwartaal licht zakten, terwijl de omzet bij Nvidia verdubbelde.

Een kus van de ‘verkeerde’ juffrouw

Het Europese geneesmiddelenagentschap EMA gaf een positief advies voor goedkeuring en commercialisatie van zilucoplann, het geneesmiddel van UCB tegen de zeldzame spierziekte myasthenia gravis (MG). Die ziekte klinkt sommige beleggers bekend in de oren, want Argenx heeft er met Vyvgart al even een geneesmiddel voor op de markt.
Bimzelx moet het komende decennium echter het stermedicijn van UCB worden. Dat middel boekte bijzonder sterke testresultaten tegen psoriasis en kan ingezet worden tegen een resem andere ontstekingsproblemen. Het middel had eigenlijk al lang goedgekeurd moeten zijn in de VS. In Europa is het al lang goedgekeurd. Maar net voor het einde van vorig kwartaal meldde UCB dat het verdict van de Amerikaanse FDA (Food and Drug Administration) maar in het volgende kwartaal zou komen. Dat kwartaal eindigt binnen twee weken en het is nog steeds wachten. Overigens was de FDA de Europese autoriteit wel voor met de goedkeuring voor het middel tegen MG. Dat laatste is in concurrentie met een ander Europees middel (van Argenx), terwijl Bimzelx het ook opneemt tegen een Amerikaans middel. Of speelt dat geen rol? De koers van UCB won de voorbije maand wel 4%. Nog niet alle beleggers hebben de hoop dus opgegeven. Zoals bekend kan UCB ook gekocht worden met een grote korting via de monoholding Tubize.

Wist je dat…

zaterdag de LNG installatie die Exmar leverde in Eemshaven (NL) een jaar open was en in dat eerste jaar al meteen een hoge 75% benutting haalde? De know how van Exmar staat buiten kijf. Ook de Tango, die voor veel geld aan Eni werd verkocht, zal allicht snel een hoge benutting halen en zo een extra vergoeding opleveren voor Exmar.