-
Deceuninck: omzet lager, winst hoger. Heb je dit aandeel in portefeuille?
De omzet was lager dan verwacht maar de winst ging hoger dankzij een mooie verbetering van de marges. Mij lijkt het bedrijf te doen wat het moet om in onze buy and hold-portefeuille te mogen blijven. De waardering is laag, de nettoschulden zakten ook (van 120 miljoen tot 100 miljoen euro), zodat een verdere verzwakking van de conjunctuur en de bouwmarkt wel in de koers lijkt te zitten. Het absolute bodemniveau voor de koers is onmogelijk in te schatten. De huidige koers zal laag blijken bij een betere conjunctuur, maar daar is geduld voor nodig.
De vraag is dus of je Deceunink ook in portefeuille hebt of eraan denkt te kopen. Of verkopen? Alvast bedankt om iets te laten weten!
-
29 Replies
-
Dit zijn tabellen over de eerste jaarhelft:
-
Het halfjaarrapport kan je hier vinden: Deceuninck-NV-H1-2023-Press-release_NL.pdf
-
-
Ik verkocht op 1 maart mijn positie in Deceuninck aan 2,60 euro.
-
Buiten de daling van de omzet, heeft het bedrijf gedaan wat het moest doen in deze moeilijke markt. Vooral de marge groei is sterk en toch opvallend. Zelf heb ik reeds langere tijd een mooie positie in het West-Vlaamse aandeel. En zit nog altijd op een kleine winst. Ik ga mijn aandelen zeker bijhouden, en heb zelfs vandaag de helft van mijn positie Tessenderlo verkocht, die ik te gepaste tijd wil investeren in Deceuninck. Met andere worden mij geduld bij Tessenderlo is op, maar dat bij Deceuninck helemaal niet!
-
De mening van DegroofPetercam ( Van Kris Kippers, mede hoofd analyse, die voor de spaarvarkens samen met Joren Van Aken een webinar gaf over de holdings die zij opvolgen)
Onze kijk:
Duidelijk heeft Deceuninck vandaag geleverd wat het beloofde: een verbetering in winstgevendheid als een belangrijk aandachtspunt, ondanks de tegenwind van inflatie die in de kosten snijdt en lagere volumes (hoewel vanaf recordniveaus). Hoewel we graag meer zouden willen weten over de scherpe daling in Noord-Amerika, is het duidelijk dat dit een sterke reeks resultaten is die voornamelijk wordt aangedreven door Turkije en in mindere mate door Noord-Amerika. De prestaties in Europa blijven echter zwak en dit zou de regio moeten zijn die zou moeten profiteren van de overstap naar één enkel platform.
Investeringsconclusie:
Deceuninck blijft uitstekend gepositioneerd om in de komende jaren zijn onderliggende zelfhulpverbeteringen te realiseren, zoals de overstap naar één enkel Elegant/iCore-platform in Europa. Bovendien zou de Green Deal in Europa de vraag moeten stimuleren en het dalen van de PVC-prijzen zou verlichting moeten bieden voor de bruto marge. De balans blijft zeer gezond, aangetoond door de hefboomwerking van slechts 1,0x die nu wordt gerapporteerd in H1, wat ruimte biedt voor toekomstige aandeelhoudersbeloningen en/of fusies en overnames. We waarderen het bedrijf met behulp van 6x 2023E EV/EBITDA. Bij gebruik van deze multiple op 2024E zou dit een koersdoel van EUR 4,5 betekenen in vergelijking met de huidige EUR 3,9.
-
Neen, niet in PF🤫
-
-
Ik heb nog Deceuninck zitten in mijn portefeuille (klein verlies), en ik ga ze nog wat bijhouden Jan.
-
Hier ook Deceuninck in PF.
-
In PF, – 20 %. Voorlopig houden.
-
Ik heb ook Deceuninck in PF, sta op 11,80 % verlies. Ik hou ze bij en hoop op betere tijden.
-
Hier ook Deceuninck in PF.
-
Ook in PF met verlies van -6%. Houden.
-
Deceuninck zit in mijn lijstje “parels uit de diepzee”. Na aanmelding op de juiste laagte vervoegen ze hun collega’s in mijn portefeuille. Maar dus nog niet in pf!
-
Ik heb ook een kleine positie in Deceuninck . Denk op langere termijn wel ok met de Epc normen die men moet halen . Op kortere termijn zie ik het niet zo goed in de bouwsector in recessie , hoge rente voor lening …
Moesten ze fel zakken ga ik nog zeker wat bijkopen !
-
Hier geen Deceuninck in portefeuille.
-
Heb kleine positie, weet niet wat ik moet doen.
-
Ook hier in PF met de bedoeling ze (nog lang) te behouden.
Log in to reply.