-
Fundsmith aandeelhoudersbrief H12023
<div>
Mooi stukje van Terry Smith in zijn brief aan de aandeelhouders van Fundsmith die gisteren werd gepubliceerd:
“Turning from company fundamentals to the macro environment, what level of interest rates will be required to tame inflation? We don’t know. Will there be a recession? Of course, but we have no idea when. What will happen in Ukraine? We haven’t a clue. Will China take action over Taiwan and how will the United States respond? We have no view. Even if we had we are not sure how markets would react. Fortunately, it continues to be the case that we do not invest on the basis of our predictions about macroeconomics and geopolitics. Whilst we await the outcome of these economic and geopolitical conundrums we will seek to continue to do what we set out to do. Which is to assemble a portfolio of high-quality companies and hold onto them so that their inherent ability to compound in value will determine how we perform over the long term.”
Volledig document hier te lezen:
</div>
-
11 Replies
-
Doet me ook denken aan Peter Lynch zijn quote, focus op bedrijven, niet de economie:
“If You Spend 13 Minutes A Year On Economics, You’ve Wasted 10 Minutes”
-
Een waarheid als een koe!
-
Dan kan ze gemolken worden. 🙂
-
-
Voor de geïnteresseerden, we hebben een Terry Smith screen toegevoegd in ChartMill (‘Quality at a fair price’), de basisparameters zijn:
– 5 year average ROCE > 15%
– Gross Margin > 55%
– Cash Conversion > 90%
– Interest Coverage > 10
– FCF 5 year growth positive
– Debt / FCF < 5
– FCF yield at least 3.33%
Waarschuwing: de resultaten zijn niet zomaar ‘koopkandidaten’! Het is wel een mooie lijst die als basis kan dienen om ze verder te analyseren. Je kan de gebruikte filters uiteraard ook aanpassen aan je eigen inzichten. Vragen of opmerkingen? Shoot!
https://www.chartmill.com/trading-ideas/696-Terry-Smith-Quality-at-fair-price
chartmill.com
Terry Smith: Quality at fair price Stock Screen
A screener inspired by the work of Terry Smith, founder of Fundsmith. The screen finds quality companies while also taking into account a fair pricing. The output is meant to be investigated deeper for long term buy and hold.
-
Da’s een leuke! Daar gaan de Spaarvarkens wat mee kunnen rondsnuffelen in jullie database. Zal wel veel softwarebedrijven opleveren denk ik, maar meteen ook heel wat brol wegstrepen wat we alleen maar kunnen toejuichen.
Opmerking over FCF-yield: Hanteert Smith geen yield van 1% bovenop de 10-jaarsrente? Ik meen me dat te herinneren van een van zijn toespraken.
Ik weet ook dat hij corrigeert voor groeicapex waardoor bedrijven die investeren in groei niet ten onrechte gepenaliseerd worden ten opzichte van bedrijven die niet groeien. Maar weet niet of die aanpassing haalbaar is voor je.
-
Thanks voor de input Luc! Ga ik eens nakijken. Heb voorlopig enkel z’n laatste aandeelhoudersbrief doorspit. Maar in het bijhorende artikel heb ik heel wat linken geplaatst. Bijvoorbeeld naar zijn jaarlijkse meetings die integraal op Youtube staan en voor het Fundsmith werd er zelf een ‘Owners Manual’ geschreven…
-
Je opmerking over de FCF-yield heb ik inderdaad teruggevonden in de video (vanaf 03:14) waarin hij een minimumrendement eist van 1% boven de verwachte inflatiegraad.
De instelling voor de P/FCF in de screener gaan we zo behouden maar ik heb de opmerking bijgevoegd in het documentatieartikel.
-
Mijn geheugen liet me dus niet in de steek :-)
-
-
En intussen ook een bijhorende YT-video beschikbaar – Terry Smith screener in ChartMill.
-
Helder verhaal, Kristoff.
-
Leuke oefening om op ChartMill aan het werk te gaan 👍
Zeker voor de nog onervaren beginner al een hele boterham om er verder op te werken en uit te zoeken wat alles juist betekend en welke invloed dit uitoefent op het aandeel 🐷
Log in to reply.