Exmar: kans hoger bod neemt toe

Zal Nicolas Saverys zijn bod op Exmar verhogen? De kans hierop lijkt dit weekend te zijn toegenomen. Dit is niet per se omdat de topman dit aankondigde, maar nadat Saverys verschillende interviews heeft gegeven in Belgische media zoals Trends en De Tijd waar hij meer inzage gaf over het overnamebod. Wat bleek uit deze interviews? Saverys lijkt voornamelijk last te hebben van de beursnotering van Exmar, omdat het bedrijf hierdoor inzage moet geven in zijn bedrijfsactiviteiten. Concurrenten lezen mee, en dit begint volgens de topman een concurrentienadeel te vormen.

Dit is een interessant punt voor Exmar aandeelhouders. Als de topman (ik heb enorm veel respect voor de man en na de interviews van dit weekend nog meer) dit inderdaad als een groot concurrentienadeel ziet, kan de onderhandelingspositie van de minderheidsaandeelhouders aanzienlijk versterken. De topman liet weten dat hij vertrouwen heeft in een positieve uitkomst van het bod en dat het zal slagen. Persoonlijk heb ik hier een heel andere mening over. Ik twijfel er niet aan dat Saverys een groot deel van de aandelen zal verwerven. Maar zal hij er genoeg binnenhalen om de beursnotering te kunnen schrappen? Wel…

Update over de situatie van Exmar:

Momenteel kan ik melden dat ik 745 verschillende aandeelhouders achter mij heb verzameld voor bijna 15 miljoen euro aan Exmar-aandelen. Het is een feit dat dit niet genoeg is – ons initiatief heeft net iets minder dan de helft van de aandelen kunnen verzamelen om een bod tegen te houden. Maar…

• Ik heb niet alle aandelen geaccepteerd (door incorrecte documentatie of het ontbreken van printscreens die bewijzen dat men het aantal aandelen heeft).
• Er zijn partijen die ik niet kan accepteren omdat ze namens hun klanten spreken (maar dit kan ik niet verifiëren).
• Er zullen ook veel ‘slapende aandeelhouders’ zijn die hun aandelen niet zullen aanbieden bij dit uitkoopbod.
• Een andere Belgische partij (die me ziet als zijn concurrent) moedigt enkele grote aandeelhouders aan om niet met ons samen te werken. Dit komt door een egokwestie over wie ‘de Exmar-aandeelhouder het beste beschermt’ en daardoor de eer kan opeisen. Enkele grote partijen kiezen er daarom voor om hun aandelen niet in te brengen, maar zullen wel tegen stemmen.

Hoe dan ook, het verzet blijft groeien en we krijgen dagelijks nieuwe aanmeldingen. Zeker nu aandeelhouders brieven ontvangen met de vraag om al dan niet in te gaan op het bod (de standaardkeuze is overigens ‘nee’). Om de beursnotering te schrappen, heeft men 95% van de aandelen nodig. Zal hij dit halen? Op basis van de huidige situatie en de info die ik heb van partijen achter de schermen, durf ik vol vertrouwen te zeggen dat Saverys in de eerste ronde NIET aan de 5% zal komen. Ik ben ook gequoteerd in de media over wat de leden van het verzet willen – dat het verzet zou breken als er een verhoging van het bod zou komen met 20%. We blijven ons verzet uitbouwen, maar als men inderdaad de beursnotering wil schrappen, zal er een compromis nodig zijn. En de kansen daarop nemen toe.

We blijven de situatie volgen, en ik verwacht dat Saverys tegen midden/eind september voor een keuze zal staan. Of hij haalt het benodigde aantal aandelen voor een squeeze-out bod (wat ik betwijfel), of hij accepteert dat hij niet alle aandelen binnenhaalt (maar blijft dan beursgenoteerd en moet inzage blijven geven in zijn activiteiten), of hij komt met een compromis. Dat compromis heeft grote kans om geaccepteerd te worden door de deelnemers (helaas). Maar in ieder geval, in zo’n geval zullen we daar ook een vergoeding voor krijgen.

In ieder geval, vandaag kwam ons initiatief via video in Trends en kregen we ook indirect een vermelding in De Tijd (paywall). U kunt het fragment van Trends hier bekijken zonder paywall. We houden u op de hoogte.