DE BEURSWEEK

Maandelijkse enquêtes over de gang van zaken bij bedrijven duiden op uiteenlopende evoluties tussen de industrie en de dienstensector. De eerste boert achteruit, terwijl diensten zoals reizen, medische verzorging en IT de vraag niet kunnen bijhouden.

Het verwondert dus niet dat de Europese motor van Europa, het industrieland Duitsland, in een (lichte) recessie is beland. Dat komt mee door de extreem piekende energieprijzen, al hebben die ­intussen een al even spectaculaire duik ­gemaakt. Vrijdag zakte de aardgasfuture in Nederland onder de 25 euro per Megawattuur, begin september vorig jaar was dat nog bijna 350 euro. Maar voor de ­industrie werken die piekprijzen nog steeds door omdat investeringsbeslis­singen een lange adem hebben. Consumenten zouden wel meer kunnen gaan uitgeven. Geen voordeel echter zonder nadeel, want dat kan de kerninflatie (zonder energieprijzen) langer hoog houden. De Europese Centrale Bank zou dan verplicht worden de rente langer hoger te duwen. Dat ontlokte de econoom Steven Belle van Columbia Threadneedle in De Tijd de uitspraak dat ‘de rente met kerst in Europa hoger kan zijn dan in de VS’. Vandaag staat de beleidsrente in de ­eurozone op 3,25%, tegenover 5,25% voor de Fed Funds.

Voor u als rentenier begint te juichen of als aandelenbelegger in paniek slaat: dat kan volgens de marktverwachting ook betekenen dat de rente in de VS tegen dan al verlaagd is. Veel zal afhangen van de Amerikaanse kerninflatie. Dat de toename van het globale prijspeil zal afnemen, is wel duidelijk met de fors lagere energieprijzen. Tegelijk zetten de lng-tankers nu koers naar Azië en annuleren sommige traders gewoon hun bestelling. Dus let op: zoals erg hoge prijzen de beste garantie zijn dat de prijzen gaan zakken, geldt dat voor het omgekeerde ook.

Vrijdag bleek trouwens dat de kerninflatie in de VS in april op een hoge klim van 0,4% uitkwam, wat analisten prompt deed zeggen dat de zogenaamde pauze van de renteverhogingen misschien ­wishful thinking was.

Eigenlijk is alles onzeker. Natuurlijk zijn de Amerikaanse politici niet zo gek om vast te houden aan het huidige schuldenplafond, waarmee ze een financiële atoombom op zichzelf zouden gooien. Maar een waterkansje is genoeg om angst te creëren. Dus gaan beleggers voor wat boven alle twijfel verheven is: AAI (of Alles wat met Artificiële Intelligentie te maken heeft). Nvidia levert de nodige computerkracht. Deze week won het aandeel 23%. Sinds begin dit jaar is dat 163%. Zelfs AMD, lang een chipmaker van het zevende knoopsgat, won al 93% dit jaar.