DE BEURSWEEK

Beleggers zetten in op beste van alle werelden

In een beursweek vol tegenstellingen zetten beleggers in op het best mogelijke scenario. Het resultaat: de Amerikaanse beurs voor groeiaandelen Nasdaq spurtte tot 5% hoger, wat de winst van de voorbije maand op een onwaarschijnlijke 16% bracht.

Onwaarschijnlijk, omdat de resultaten van de grote internet- en technologie­bedrijven helemaal niet zo sterk zijn. Na Meta woensdag, publiceerden Apple, Amazon en Alphabet allesbehalve ‘triple A’ -resultaten over het vierde kwartaal. Niet dat ze dramatisch waren, die bedrijven verdienen nog altijd obsceen veel geld, maar de groei verdween grotendeels en de winsten kregen een dreun.

Dat was niet zo voor hun beurskoersen, want donderdag schoot Meta 23% hoger (woensdag presenteerde het zijn cijfers) en de drie ‘A’s spurtten donderdag vrolijk hoger voor ze na beurstijd de boeken openden. Vrijdag, na de zwakke cijfers, ­ reageerden de beleggers opvallend mild. De vier techreuzen wonnen deze week van 5% over twee keer 7% tot zelfs 27% winst – het hoogste percentage was voor Meta. Het bedrijf van Mark Zuckerberg was tevoren wel twee derde van zijn waarde verloren, dat plaatst het in perspectief. En ook Apple, Amazon en Alphabet noteren ­ondanks hun opleving lager dan een jaar geleden.

Dat de beurzen uitgerekend deze week met de vlam in de pijp zouden klimmen, was allesbehalve verwacht. Iedereen wachtte met een klein hartje op de rentebeslissingen van de Amerikaanse centrale bank (woensdag) en de ECB (donderdag). De renteverhogingen die de centrale banken aankondigden, waren verwacht, maar men vreesde strenge commentaren van de bankiers. Maar die gaven nadien een ­genuanceerd beeld van de inflatie en hoeveel munitie ze nog kunnen gebruiken.

Beleggers waren wel scherp. Voor hen is de top van de rente nabij en vooral: ze zien al een begin van renteverlagingen richting eind dit jaar. Resultaat: de rente op obligaties viel als een baksteen en de aandelenkoersen schoten hoger. De groeiaandelen op Nasdaq, de meest rente­gevoelige, stegen het meest. De Eurostoxx 50 en de S&P 500 boekten de voorbije maand met zo’n 7% bijna half zoveel vooruitgang als de aandelen op Nasdaq, maar zelfs dat is indrukwekkend.

Vrijdag dreigden een onverwacht sterk jobrapport in de VS en een werkloosheid van 3,4%, het laagste in 54 jaar, het feest nog te bederven. De arbeidsmarkt is krapper dan ooit. Maar de looninflatie nam toch verder af tot 4,4% (zie grafiek). Tegelijk liet de indicator voor de diensten­sector in januari terug groei zien. Zou het echt? Matige groei en afnemende inflatie? Het beste klimaat voor aandelen.