De laagste prijs van Colruyt

Drama op de Brusselse beurs! Het aandeel van Colruyt verloor gisteren maar liefst 15 procent. Daarmee werd de supermarktketen op een dag 457 miljoen euro minder waard. Ook al zet Colruyt zich in om de goedkoopste te zijn, dit kan niet de bedoeling zijn. De aanleiding voor de koersdaling is de publicatie van resultaten. Die waren slecht. Blijven de klanten dan weg? Neen. Het afgelopen semester verkocht Colruyt zelfs meer. De omzet bedroeg 5,27 miljard euro. Dat is 5,7 procent meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Maar de winst daalde fors. Na kosten en belastingen blijft er voor Colruyt nog 89 miljoen euro over. Een jaar eerder was dat nog 162 miljoen euro. Rij je bij Colruyt buiten met een winkelkarretje dat je 100 euro kost, dan boekt de winkel daar nog een winst op van amper 1,7 euro. Een jaar geleden was dat 3,3 euro.

Het management beweert dat het de extreem hoge inflatie niet kan doorrekenen. Net als elders zijn bij Colruyt de producten die je koopt uiteraard een pak duurder geworden. Maar daarnaast zijn ook personeels- en energiekosten fors gestegen. Dat doet Colruyt pijn. De huidige situatie van extreem hoge inflatie is uitzonderlijk, maar dat wil niet zeggen dat Colruyt snel weer aan de beterhand is. Het loopt al veel langer mis bij de groep. Een goede tien jaar geleden verdiende Colruyt nog bijna 7 euro op een winkelkarretje van 100 euro. Het was daarmee de sterkste speler in de sector. Die winstmarge is de jaren nadien almaar gedaald, ook al was er nauwelijks sprake van inflatie.

In de sector waarin Colruyt opereert, is de concurrentie moordend. Er komen almaar nieuwe supermarkten bij, van Carrefour Express over Lidl tot Jumbo. Colruyt zelf is inmiddels bijna overal, met Colruyt, OKay, Spar en Bio-Planet. Nog extra filialen bouwen zit er niet in, want iedere nieuwe Colruyt zal leiden tot minder omzet in een ander filiaal van Colruyt. Het concept van Colruyt wordt ook niet gesmaakt in het buitenland, terwijl Delhaize bijvoorbeeld wel veel kan verdienen in de Verenigde Staten. Colruyt investeerde ook te weinig in een online alternatief en past zijn saaie magazijnwinkels nauwelijks aan. Probeer dan maar eens klanten weg te houden bij de veel aangenamere winkels van, bijvoorbeeld, Lidl en Jumbo. De problemen van Colruyt verrassen me niet. Ik had het er zaterdag nog over met mijn cursisten. Wat me wel verrast, is de passieve houding van het management. Dat voelt de hoogdringendheid niet. Het lijkt verdorie de overheid wel.

(15/12/2022 Het Belang Van Limburg)