Voor de Bel: Rekenen op Deutsche Bank

Rekenen op Deutsche Bank 

De beurzen boekten vorige week winst. Maar dat gegeven werd ondergesneeuwd door de malaise bij de banken. Die verloren verder terrein. In Europa bedroeg hun verlies op weekbasis bijvoorbeeld gemiddeld een kleine 5%. Zal de onrust deze week verder  toenemen? Vrijwel iedereen van rang of stand verklaart dat de banken veel solider zijn dan 15 jaar geleden. De Europese banken zouden zelfs de beste leerlingen van de klas zijn. Zelfs Deutsche Bank, dat jaren geleden in hetzelfde bedje ziek was als Credit Suisse, wordt nu geroemd voor zijn stevige kapitaalratio (13,4%) en winstgevendheid. Kunnen we rekenen op die stevige cijfers? Want tegelijk houden analisten een slag onder de arm. ‘Als er paniek is, weet je nooit’ en ‘als iedereen zijn geld afhaalt, is het voor elke bank gedaan’. Is er dan een systemisch risico of niet? Antwoord: ‘ja, als de paniek de overhand neemt’. Anderzijds zullen de ECB en de overheden in dat geval zeker ingrijpen met bijvoorbeeld een tijdelijke algemene garantie voor deposito’s. Als de fundamenten gezond zijn, dan zal de paniek stoppen. Maar tegelijk weten we uit het verleden dat crisissen zich telkens anders voordoen, met andere problemen die niemand kan voorspellen, laat staan inschatten. Strategen verwachten nu een verdere afkoeling van de economie doordat de banken voorzichtiger zullen zijn met kredieten. En de markten prijzen al in dat de Fed midden dit jaar de rente weer zal verlagen. De consensus is dat we op of rond de top van de rentecyclus zitten. 

Het belangrijkste nieuws deze week wordt vrijdag het inflatiecijfer in zowel de eurozone als in de VS. Ook uitspraken van Fed-leden uit lezingen zullen allicht het nieuws halen. 

Er staan niet zoveel resultaten op de agenda, maar Ekopak maakte vanmorgen een omzetgroei van 57% bekend. En verder in de week publiceren onder meer Exmar, de Nationale Bank van België, Hybrid Software en Vranken. Niet altijd zal hierbij de champagne worden bovengehaald.  

Pharming springt ook zonder konijnen 

Vrijdag na beurstijd maakte het Nederlandse biotechbedrijf Pharming bekend dat de Amerikaanse Food and Drug Administration (FDA) een tweede medicijn heeft goedgekeurd voor commercialisatie in de VS. Doordat het aandeel ook op Nasdaq noteert, sprong het vrijdag 32% hoger. Het middel werkt tegen de zeldzame ziekte APDS, die infecties en lymfeklierkanker veroorzaakt. ‘Pharming is het eerste Europese bedrijf dat twee medicijnen in de VS kan verkopen’, juichte de ceo van Pharming. Het eerste medicijn werkt met melk van genetisch gemodificeerde konijnen. Dit nieuwe geneesmiddel heeft een andere basis. Dat is zeker positief, want voldoende werkzame stof halen uit konijnenmelk is niet eenvoudig. Bovendien loopt de verkoop niet vlot. Maar vandaag zal Pharming de ster zijn van Euronext Amsterdam.

Analisten projecteren Barco 

Zaterdag hield de Vlaamse Vereniging van Beleggers (VFB) zijn Happening in Gent en vielen er traditioneel tips te rapen van analisten. In totaal mochten er maximaal vijf Belgische aandelen geselecteerd worden (naast Europa en Wereld). Drie op de vijf keer was Barco hun favoriete ‘Belg’. De koers presteerde al erg goed en het aandeel is zeker niet goedkoop. Barco leed onder corona en geniet van herstel. Maar de analisten vinden dat Barco ook structureel goed zit met topproducten zoals projectoren voor cinema, medische beeldvorming en ‘clickshare’-vergadersystemen. Met ondernemer/hoofdaandeelhouder Charles Beauduin vinden ze dat het bedrijf in bekwame handen is. Tevens beschikt Barco over een nettocashpositie. Die stelt de aandeelhouders gerust – zeker nu – en biedt het bedrijf op termijn ook de mogelijkheid om overnames te doen.

Wist je dat…

De Fed het voorbije jaar haar balans afbouwde met pakweg 600 miljard dollar aan obligaties? De voorbije twee weken is de balans echter weer vergroot. De Fed aanvaardde immers zo’n 400 miljard dollar aan obligaties van banken in ruil voor liquide middelen om opgevraagde deposito’s terug te betalen.