Voor de Bel: ECB loopt achter

ECB loopt achter

De Europese Centrale Bank en de Bank of England volgden de Amerikaanse Fed zoals verwacht braafjes op de voet en verhoogden de rente met 50 basispunten. Dat brengt de rente op 2% in euro, 3,5% in Britse pond en 4,5% in dollar. Europese instanties reageren doorgaans voorzichtiger en trager. Dat is dus niet nieuw. Maar de ECB heeft daardoor nog wel wat inhaalwerk. De Europese beleidsmaker vindt de inflatie naar eigen zeggen dan ook nog steeds te hoog en zou nog wel een tijdje de rente willen verhogen. Die negatieve boodschap deed ook op de beurs de temperatuur onder het vriespunt zakken. De Euro Stoxx 50 daalde 3,5%. In de VS ging de technologiebeurs Nasdaq 3,2% lager en liet de S&P 500 -2,5% achter op het koersenbord. De Aziatische markten reageerden vanochtend verdeeld. In Hong Kong bleef de Hang Seng lichtjes boven water. Maar in Japan daalde de Nikkei met 2%. Voor beursgenoteerde banken zoals KBC, ING en BNP is de renteverhoging in principe een goede zaak. Ze krijgen dan immers van de ECB 50 basispunten (0,50%) meer rente op hun deposito’s en ze kunnen ook krediet duurder maken. Maar daartegenover staat wel dat ze de spaarder nu ook een hogere rente zullen moeten bieden. Staatsbank Belfius gaf donderdag het goede voorbeeld en geeft zijn klanten voortaan een rente van 0,50%. De laatste renteverhoging van de ECB lijkt voor de banken daardoor vooral op een nuloperatie.

Vandaag maakt Europa voor de laatste keer dit jaar de handelsbalans op. In de Verenigde Staten komt organisatieadviesbureau Accenture voorbeurs met cijfers. Aandeelhouders van Volkswagen die de dubbele dividendbelasting willen ontwijken kunnen, zoals we woensdag al schreven, ten laatste vandaag hun aandelen verkopen.

Creatief met software

Adobe draaide een omzet van 4,5 miljard dollar over het afgelopen kwartaal. Dat is tien procent meer dan in het vergelijkbare kwartaal een jaar geleden. In het eerste kwartaal van het nieuwe jaar verwacht het softwarebedrijf een omzet van 4,6 miljard dollar, terwijl analisten volgens FactSet slechts 4,26 miljard dollar vooropstellen. Beleggers juichten dat toe en stuurden het aandeel in de nabeurshandel 5,5% hoger. Adobe verkoopt bewerkingssoftware in abonnementsvorm aan designers, maar is bij de meeste mensen bekend van de PDF-bestanden en Acrobat reader software. In september maakte het bedrijf nog bekend concurrent en start-up Figma over te nemen voor 20 miljard dollar. Het aandeel daalde toen 16% omdat beleggers dachten dat Adobe geen concurrentie had. Die dure deal wordt nu door de Amerikaanse toezichthouder onder de loep genomen.

Super Luigi

Brederode heeft het nog steeds; een mooie intrinsieke waarde. Die stond volgens de publicatie van het bedrijf op 30 september met 104,5 euro per aandeel op hetzelfde niveau als op 31 december 2021. Het investeringsvehikel van de familie Van der Mersch klopte dus de markt, die het in die periode veel slechter deed. De participaties van het bedrijf die op de beurs noteren werden ongeveer 300 miljoen euro goedkoper, maar de private equity tak, met dus niet-beursgenoteerde participaties, maakte evenveel goed. Daarmee lijkt ceo Luigi Santambrogio de ideale schoonzoon voor Pierre Van der Mersch, die de holding oprichtte en uitbouwde. Ondanks het status quo daalde de aandelenkoers van Brederode 18% sinds begin dit jaar. In 2022 nam de Belgische holding afscheid van 3M en dikte het met de opbrengsten van die transactie onder meer zijn posities aan in de Nederlandse holding Prosus en luxeconcern LVMH. Volgens onze eigen berekeningen is de intrinsieke waarde vandaag 128 euro per aandeel. Dat levert een korting op van 17,5%.

Wist je dat…

PT Adaro Minerals Indonesia dit jaar het best presterende aandeel is? Met een koerswinst van 1.610% staat het aandeel van de Indonesische steenkoolmijnuitbater dit jaar op de eerste plaats in de Bloomberg World Index. Op twee staat Turkish Airlines met een winst van 618%.