Beursweek: Goedkopere energie is ook goed voor de euro

Hier en daar gooien spaarders een begerige blik op een termijnrekening in Amerikaanse dollar. Niet alleen is de rentevergoeding hoger dan in euro, er is ook een forse winst omdat de euro’s omgezet werden in dollars. Als dat een jaar geleden gebeurde, vermeed de spaarder een waardedaling van zo’n 16 procent. Als de dollars vandaag opnieuw omgewisseld worden in euro, is er bovenop de intrest een forse winst.

Of het vandaag nog aangeraden is euro’s in dollars te wisselen, is zeer de vraag. Er is altijd het risico dat de valuta’s in de andere richting gaan bewegen en dan kan je spaargeld snel in waarde zakken. Wie daar dan ook de hoge inflatie bijrekent, kan een verlies lijden alsof hij/zij vol belegd was op de beurs in een berenmarkt.

Doordat de rente ook in Europa is beginnen te stijgen, zullen de renteverschillen in euro en dollar allicht ook afnemen. De voorbije week bleven de langetermijnrentes overal klimmen. In de VS ging de tienjaarsrente van 4 procent naar bijna 4,3 procent. Dat is het hoogste niveau sinds eind 2007. In Europa lopen de korte looptijden nog wat achter, maar de tienjarige rente verkent ook niveaus die lang niet gezien waren. De Duitse bedroeg vrijdagavond 2,44 procent en de Belgische 3,05 procent. 

De Britse rente ontspande een beetje na het ontslag van premier Truss, maar ging dan weer klimmen. Beleggers horen Boris Johnson al komen. Het VK is dan wel geen lid meer van de Europese Unie, als een groot en nabij eiland wegzakt, is in de eurozone wel een vloedgolf te verwachten. Het zou zeker helpen als de Conservatieven deze keer iemand kiezen die stabiliteit brengt. 

De prijs voor aardgas draagt ondertussen het meeste bij aan het hervinden van het evenwicht in Europa. Met een daling van 40 procent de voorbije maand schommelt het futurecontract voor november in Nederland (TTF) nu rond 115 euro per megawattuur. Dat is nog maar 29 procent hoger dan een jaar geleden. In augustus schoot de prijs nog boven de 300 euro. ‘Niet toevallig dat de euro op 22 augustus onder pariteit zakte met de dollar’, schrijft J.P. Morgan in een nota. Een vat olie kost vandaag zelfs al niet meer dan een jaar geleden, waardoor die brandstof ook niet meer bijdraagt tot een hogere inflatie. Alleen door de duurdere dollar betalen we in euro meer dan een jaar geleden. Maar als prijzen voor energie en grondstoffen verder dalen en de rente in Europa wat verder klimt, is een ommekeer niet onmogelijk. Dat kan snel gaan. Als de dollar zakt, wordt ook de energie die de EU vooral invoert goedkoper, verbetert de handelsbalans en is de euro niet langer een ongeneeslijk kneusje.